Por: Pablo Wende - Según estimaciones privadas, la salida de dólares por turismo cayó a sólo u$s 400 millones en abril, prácticamente la mitad de lo que se venía perdiendo hasta el año pasado. En 2013, el drenaje de divisas de turismo les pegó duro a las reservas al representar casi u$s 9.000 millones. Pero la devaluación de enero, la suba del dólar "tarjeta" -actualmente en $ 9,90- y el achicamiento de la brecha con el tipo de cambio oficial desincentivaron el uso del plástico en el exterior.

Marginalmente, la aparición del dólar ahorro -la posibilidad de comprar divisas al tipo de cambio oficial más un 20%- también le quitó algo de presión a la demanda de divisas de turismo. Resulta más barato acceder a estos dólares que gastar con tarjeta en el exterior, aunque también presiona sobre las reservas. En realidad, esa flexibilización del cepo definida en enero tuvo su efecto sobre todo en disminuir la presión sobre el dólar paralelo, lo que permitió achicar la brecha con el oficial a niveles del 30%, contra más del 70% que se había registrado en el arranque de 2014.

La disminución en la salida de dólares por turismo no es una batalla ganada ni mucho menos. Por lo pronto, en el Central están a la expectativa de lo que suceda en el Mundial que arranca a mediados del mes que viene. Se estima que el gasto de los argentinos en Brasil será significativo, por lo que no extrañó la advertencia que realizó ayer la AFIP: quienes viajen al país vecino para asistir a la Copa del Mundo están en la mira, tal como sucedió con aquellos que fueron a Las Vegas a ver la pelea del fin de semana.

Pero el uso más o menos intensivo de la tarjeta en el exterior, en vez del pago con cash, dependerá mucho de cómo continúe la brecha. Si el dólar oficial se mantiene relativamente "planchado", pero aumenta el tipo de cambio paralelo, resulta más atractivo gastar afuera con plástico y luego pagar el resumen en pesos.

Esta reducción en el drenaje de dólares por turismo y el freno a las importaciones que lleva adelante el Gobierno le permitió al Banco Central acelerar la acumulación de dólares. Según un informe elaborado por el economista Nicolás Dujovne, las compras acumuladas por el Central de enero a abril llegan a los u$s 2.800 millones, contra apenas u$s 300 millones del mismo período del año pasado.

Como resultado, en abril las reservas subieron u$s 1.200 millones, contra una caída de u$s 900 millones del año anterior. Además, el mes pasado fue el que registró el mayor incremento en el stock de divisas en poder del BCRA en los últimos cuatro años. Otro aspecto que jugó en contra el año pasado fue la devolución de los préstamos otorgados por el Banco Internacional de Pagos de Basilea (BIS) y el Banco de Francia por un neto de u$s 700 millones. En aquel momento se aprovechó el ingreso estacional de divisas para efectuar esas cancelaciones.

Para los próximos dos meses se espera un escenario de tranquilidad en materia cambiaria y el Central seguiría acumulando reservas. Según calculó Empiria Consultores, podría llegar a los u$s 30.500 millones para después de mitad de año, contra un nivel actual de u$s 28.200 millones.

El problema surge para el segundo semestre, ya que bajará drásticamente el ingreso de dólares de la soja y -por el contrario- continuará la demanda de divisas, en particular relacionada con la factura energética, que insume casi u$s 1.000 millones mensuales.

Por eso, las miradas están puestas en la segunda parte del año y hasta qué punto el titular del Central, Juan Carlos Fábrega, podrá hacer frente a esa presión. Según explican desde la entidad, hasta septiembre el panorama estaría controlado, pero aún no hay ingreso de divisas asegurado en el período crítico, que va de octubre a marzo.