Los enviados de Repsol se llevarán un paquete de deuda pública por un valor nominal de casi US$ 5900 millones, con tasas de interés que van de 7 a 8,75%. La cifra final surge de sumar los 5000 millones acordados como valor del 51% de las acciones de YPF que el Gobierno expropió a los españoles , más 500 millones por intereses capitalizados que incluye uno de los títulos y un adicional cercano a 400 millones que cubrirá la depreciación que sufre la deuda soberana argentina en los mercados.

Ese plus había sido incluido en el acuerdo alcanzado a fines de febrero como una garantía extraordinaria para destrabar las negociaciones. En parte ayudado por la buena recepción que tuvo la decisión de pagar la deuda con Repsol (más otras medidas ortodoxas que tomó el kirchnerismo), los precios de los activos argentinos mejoraron a partir de marzo, se alejó el miedo a un nuevo default y eso permitió que la compensación extra no se ejecutara por completo.

La petrolera española quedará liberada para monetizar en el mercado los bonos, y sólo cuando ingrese en caja un mínimo de US$ 4670 millones se considerará saldada la deuda de la Argentina. Otra garantía inusual que firmó el Gobierno.

El presidente de Repsol, Antonio Brufau, dio señales claras de que tiene la voluntad de borrar cuanto antes al país de su agenda. El primer paso lo dio esta semana, al desprenderse de las acciones de YPF que no habían sido alcanzadas por la expropiación. El lunes, Repsol desistió de nombrar representantes en el directorio de la petrolera argentina y un día después se conoció la operación de venta.

En una comunicación a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Repsol confirmó ayer que Morgan Stanley había adquirido un 11,86% del capital social de YPF por un importe de US$ 1255 millones (lo que le generará una plusvalía de 622 millones). Por cuestiones legales los españoles se quedarán una mínima porción (del 0,4%), de la que se desprenderán apenas puedan.

Morgan Stanley se encargará ahora de colocar esas acciones entre diversos fondos de inversión, que pasarán a integrar el grupo de accionistas de YPF.

El siguiente paso de la "salida ordenada" de Repsol de la Argentina será colocar en el mercado los bonos que recibirá hoy en pago por la expropiación. Si bien cerca de Brufau aclaran que no serán vendidos en estampida, confirman que el plan es hacer caja con cierta rapidez. Lo más probable es que en un plazo no mayor a dos meses la empresa negocie la mayor parte de los títulos y apenas se quede con una porción de los que devengan mejores intereses.

Los analistas financieros aguardan con ansiedad la conferencia que ofrecerá hoy Brufau para explicar los resultados del primer trimestre de 2014 y los planes de corto plazo de la compañía. El equipo negociador de Repsol -encabezado por el director general, Nemesio Fernández Cuesta- firmará hoy la paz definitiva en Buenos Aires con el ministro de Economía, Axel Kicillof, y otros funcionarios del Gobierno.

Se llevará una cartera de bonos integrada por US$ 3250 millones en Bonar 24 (un nuevo título a 10 años que rinde 8,75%), 1250 millones en Discount 33 (al 8,28% y con un interés capitalizado adicional de 500 millones), 500 millones en Bonar X (vence en 2017 y paga 7% anual) y casi 400 millones en Boden 2015 (7% de interés). De esa manera, la Argentina tendrá que desembolsar alrededor de US$ 6000 millones en intereses a lo largo de los próximos 20 años.

Repsol calcula que tendrá en sus cuentas todo el dinero de la compensación y la venta de acciones de YPF en el correr de este año; un dinero con el que se plantea invertir en "áreas con máxima seguridad jurídica", según indicaron allegados al directorio de la empresa.

Quiere que quede como un simple recuerdo agridulce la aventura argentina que empezó con la polémica privatización de YPF, en 1999, pasó por la asociación con la familia Eskenazi, en 2008, y derivó en la tormentosa expropiación de Cristina Kirchner.