BUENOS AIRES, nov 15 (Reuters) - Las monedas de América Latina operarían en alza esta semana al atraer fondos por las expectativas de que el dólar se mantenga en sus actuales valores frente al euro y que la inflación de Estados Unidos no se dispare, dijeron analistas.

La tendencia se fortalecería porque la decisión de la Reserva Federal de subir la tasa de interés de referencia a 2,0 por ciento la semana pasada no culminó en un alza de los rendimientos de los bonos de Estados Unidos como se esperaba, lo que redujo el interés por abandonar los mercados emergentes.

"La debilidad del dólar se va a mantener en el tiempo y por lo tanto las inversiones en otras monedas, entre ellas el real brasileño, el peso chileno, el mexicano o el colombiano van a mantenerse como una opción interesante", dijo Alberto Bernal, director de investigaciones latinoamericanas de IDEAglobal en Nueva York.

Agregó que un incremento de precios al consumidor en Estados Unidos mayor al esperado por el consenso del mercado, podría llevar a una salida de capitales desde los mercados emergentes y a la depreciación de las monedas, pero aseguró que ese escenario no está dentro de sus expectativas.

Estados Unidos difundirá el martes datos sobre la inflación mayorista y el miércoles publicará cifras sobre el índice de precios al consumidor.

MONEDAS

El despegue de América Latina, con la mayoría de los países registrando altas tasas de crecimiento económico, atrajo el flujo de capitales que llevaron a una subida de los bonos soberanos y a una apreciación de las monedas. El real de Brasil <BRBY> subió el viernes a niveles máximos del año de 2,79 por dólar.

En México, las miradas están puestas en la decisión del Banco Central sobre tasas de interés.

La entidad mantuvo el viernes sin cambios la tasa de referencia, como esperaba el mercado, pero no se descarta un alza de las tasas en su próximo encuentro para evitar que la inflación se dispare.

Los precios al consumidor superaron la meta de 3,0 por ciento prevista por las autoridades mexicanas para todo el 2004 al alcanzar el 5,4 por ciento en 12 meses a octubre. Un aumento de las tasas de interés resta estimulo al consumo y reduce las presiones sobre los precios.

"Esto (la subida de tasas) probablemente vaya a ocurrir en la reunión del 26 de noviembre (del Comité de Política Monetaria del Banco Central de México) y el impacto en el corto plazo sobre el peso debería ser favorable", dijo a Reuters el director de investigaciones de mercados emergentes de ABN AMRO en Nueva York Fernando Losada.

"El tipo de cambio se debería apreciar del nivel actual, que está en 11,40 pesos por dólar, a alrededor de 11,30 o 11,35 pesos por dólar", agregó.

En Chile, el peso <CLP=> se ubicó debajo de las 600 unidades por dólar desde los 640 de agosto. Y en Argentina, la moneda cotiza estable en torno a las 2,96 unidades por dólar <ARSB=>, gracias a las fuertes compras diarias de dólares por parte del Banco Central que evitan una revaluación de la moneda.

"Vemos al dólar bajo presión continua y eso es lo que está llevando ahora al alza a las otras monedas. Es más debilidad del dólar que fortaleza de las monedas locales", dijo el director de estrategia de mercados emergentes de Barclays capital en Nueva York José Barrionuevo.

ALBERTO BERNAL, DIRECTOR DE INVESTIGACIONES DE AMERICA LATINA DE IDEAglobal EN NUEVA YORK.

"El de la Fed fue un discurso gris en términos de que dio unas visiones de que no había problemas de inflación pero que la economía estaba creciendo a una tasa aceptable".

"Ese discurso debería haber dado espacio para que hubiera un incremento en las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años, a 30 años. Esa expectativa estuvo incorrecta. Lo que estamos viendo es un mantenimiento o un incremento adicional de los precios de los bonos de Estados Unidos".

"El real se está moviendo entre 2,79 y 2,80. Nosotros no estábamos esperando ese movimiento. La apuesta mía después de la Fed era que el real iba a volver a niveles de 2,85/2,87".

"La próxima semana, bajo ese escenario, lo que vamos a ver es un mantenimiento de la demanda por estas monedas, una disminución adicional de las tasas de interés locales, en cada uno de los países, porque van a seguir habiendo flujos interesantes de monedas externas hacia bonos de esos mercados".

"Los mercados locales latinoamericanos van a estar enfocados en dos números (de Estados Unidos) muy importantes: el Precio al Producto que va a publicarse el 16 de noviembre, y el de precios al consumidor que va a publicarse el 17".

"Unos incrementos por encima de lo esperado en los niveles de precios al consumidor en Estados Unidos pueden generar una salida de capitales de Latinoamérica que podría generar una depreciación de las monedas latinoamericanas".

FERNANDO LOSADA, DIRECTOR DE INVESTIGACIONES DE MERCADOS EMERGENTES DE ABN AMRO EN NUEVA YORK.

"En Argentina no hay eventos que nos hagan adelantar que vaya a haber movimientos significativos en el tipo de cambio. De acá hasta por lo menos diciembre, estabilidad va a ser la norma".

"En México hay chance de que el tipo de cambio se aprecie dependiendo de lo que haga el Banco de México en la reunión del Comité de Política Monetaria del 26 de noviembre".

"La inflación viene mucho más alta de lo que el gobierno quiere. La inflación anual en este momento está en 5,4 por ciento así que se espera que el Banco Central siga aumentando las tasas de interés".

"El impacto en el corto plazo sobre el peso debería ser favorable. El tipo de cambio se debería apreciar del nivel actual, de 11,40 pesos a alrededor de 11,30 o 11,35 pesos".

"Colombia: hay fuerzas que siguen empujando el tipo de cambio hacia la apreciación. Y esas fuerzas son fundamentalmente términos de intercambio y repatriación de capitales".

"En Colombia el tipo de cambio, a pesar de que mucha gente cree que está demasiado fuerte, se va a mantener donde está por lo menos hasta principio del año próximo".

JOSE BARRIONUEVO, DIRECTOR DE ESTRATEGIA DE MERCADOS EMERGENTES DE BARCLYS CAPITAL EN NUEVA YORK.

"El desempeño del dólar va a seguir siendo el principal factor junto con el crecimiento de Estados Unidos. Un poco esta interacción será lo más importante".

"La percepción es que la economía americana puede estar fortaleciéndose nuevamente con la inversión repuntando, el empleo repuntando y en ese contexto el extraordinario deterioro fiscal de Estados Unidos sin duda alguna implica que la cuenta corriente va a continuar deteriorándose y el ajuste viene no por tasas sino por el dólar".

"Vemos al dólar bajo presión continua y eso es lo que está llevando ahora al alza a las otras monedas. Es más debilidad del dólar que fortaleza de las monedas locales".

"Los números de precios de productor de Estados Unidos y luego el de precios al consumidor van a ser los más importantes en la próxima semana".