Reuters - La Reserva Federal detalló cómo planea sacar a la economía de Estados Unidos de una era de política monetaria ultraexpansiva, indicando que pondrá fin a su programa de compra de activos en octubre y acercándose a un plan para administrar las tasas de interés, según las minutas de su último encuentro.
La Fed pretende usar sus acuerdos de recompra a un día conjuntamente con el interés que paga a los bancos por el exceso de reservas para establecer un techo y un piso para su tasa de interés. Si bien no se anunciaron decisiones, las discusiones fueron suficientemente detalladas para indicar que los funcionarios de la Fed consideran que el diferencial apropiado entre el interés sobre excesos de reservas y los acuerdos de recompra sea de 20 puntos básicos.
Las minutas mostraron que los funcionarios de la Fed acordaron que las compras mensuales de activos concluirían en octubre, con una reducción final de u$s 15.000 millones en la cantidad de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas que se compran cada mes.
La alternativa habría sido dejar intacto hasta diciembre compras por u$s 5.000 millones mensuales, pero “la mayoría de los participantes observaron esto como un asunto técnico sin consecuencias macroeconómicas sustantivas”.
Hubo también discusiones más detalladas sobre la política actual del banco central estadounidense de reinvertir sus tenencias de activos de u$s 4,2 billones a medida que vencen los papeles. Los funcionarios han debatido cómo reducir esas tenencias sin causar trastornos a los mercados financieros. Los miembros de la Fed están divididos en torno a si las reinversiones deberían detenerse antes o después de la decisión inicial de subir las tasas de interés.
Se discute ahora que la decisión sobre reinversiones no tiene que ser una decisión entre todo o nada, donde el banco central posiblemente dejaría que expiren algunos vencimientos cada mes y reinvertiría lo recaudado en otros valores.