Pese al descenso del precio del crudo en noviembre, prevé que el barril de Brent acabe el año entre 40 y 45 dólares

MADRID, 18 (EUROPA PRESS)

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) considera que la fuerte depreciación del dólar pone en peligro la estabilización del crecimiento de la zona euro y retrasa las expectativas de subida de tipos de interés por parte del BCE.

El euro volvió a alcanzar hoy un récord histórico frente a la divisa estadounidense tras situarse en los 1,3073 dólares. De esta manera, la moneda única europea se ha apreciado en el último mes más de un 6,5% frente al dólar, impulsada por la preocupación de los inversores por el déficit comercial y fiscal de Estados Unidos.

Según el último informe de coyuntura elaborado por el Servicio de Estudios del ICO, que recoge Europa Press, en la zona euro se prevé una reducción del ritmo de crecimiento motivado por una menor aportación del sector exterior, consecuencia del elevado precio del petróleo y de la apreciación del euro.

"El tipo de cambio dólar/euro ha continuado escalando posiciones durante las últimas semanas, tras tocar un nuevo máximo histórico en la cota de 1,30 dólares, lo que combinado con el efecto de un petróleo todavía caro puede estar lastrando al sector exportador de la eurozona y, por ende, agudizando el clima de mayor pesimismo en relación a la estabilización del crecimiento económico en niveles cercanos a su crecimiento potencial", afirma.

A su juicio, a pesar de la insostenible situación del déficit por cuenta corriente norteamericano (actualmente en el 6% del PIB) se puede acelerar la velocidad de depreciación del dólar y hacer romper la resistencia de 1,30 dólares por euro, aunque confía en que las intervenciones verbales de Trichet y algunos líderes europeos contribuyan a suavizar la actual tendencia en las próximas semanas.

NO HABRA MAS CAIDAS BRUSCAS DEL CRUDO.

Asimismo, en su análisis de la situación, el ICO constata que las subidas del petróleo influyen en los precios de consumo y en los costes industriales, lo que castigaría los márgenes empresariales. Además, añade que la volatilidad de los precios puede llevar a que se acreciente la incertidumbre retrayendo las decisiones de compra y de inversión, castigando así la actividad.

El organismo español manifiesta su optimismo ante la pronunciada caída del precio del crudo registrada en el mes de noviembre hasta el entorno de los 41 dólares por barril (un 23% menos desde que marcara su máximo nominal histórico en octubre), el nivel más bajo de los últimos dos meses y medio.

No obstante, pese al actual clima de moderado optimismo de gran parte de los analistas, considera que "nada hace prever, en el corto plazo, una caída más brusca de los precios, aun cuando la OPEP mantenga su actual nivel de producción, muy cerca de su capacidad máxima de utilización". De esta manera, estima que el barril de Brent terminará el año en la banda de 40-45 dólares.

PROXIMAS SUBIDAS DE TIPOS.

Respecto a la política monetaria, el ICO apunta que en Estados Unidos, los mercados están descontando un nuevo aumento de los tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) hasta el 2,25% antes de finalizar 2004.

En la zona euro, en cambio, la probabilidad de una subida superior a los 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2005 pierde peso, tras confirmarse el escaso dinamismo de la economía. Aunque dicha posibilidad parece "muy remota", el Servicio de Estudios del ICO sigue apostando por una subida de 25 puntos básicos antes de marzo y de 75 puntos en el conjunto de 2005.