La primera mitad del mes, que terminó ayer, resultó productiva para el BCRA en materia de compras de divisas en el mercado cambiario. Un desplome en el precio de la soja, tanto spot como futuros a partir de fin de año, ayudó a la autoridad monetaria porque volvió más conveniente vender la oleaginosa hoy que guardarla en el silobolsa. Pero las compras que hizo la entidad todavía no son suficientes para cubrir los pagos que debe hacer, ni los que debió haber hecho y no pudo.

Gracias a ese impulso, las compras de la entidad sumaron casi u$s 710 millones en el período, aunque debido a pagos de importaciones de energía, vencimientos con organismos internacionales y otras salidas de divisas sólo logró transformar la mitad de eso en reservas.
Fábrega no se permitió el lujo de ignorar el viento momentáneamente favorable que significó la caída en el precio de la soja (en el largo plazo significa menos divisas, pero hoy impulsa más liquidaciones de exportaciones) dados los pagos que deberá hacer durante este mes.

El más importante de ellos será la primera cuota del acuerdo con el Club de París, cerrado en mayo de este año y que implica desembolsos por u$s 9.700 millones en los próximos 5 años, de los cuales u$s 650 millones se concretarán a fines de este mes.

A diferencia de otros vencimientos, en los que el impacto en reservas es menor al pago porque parte de esas divisas quedan depositadas en cuentas del país que se computan como reservas, en este caso el desembolso se recortará íntegro del monto total de reservas.

Las compras del BCRA, aunque interesantes para la época del año, se quedan cortas respecto a las obligaciones que debe pagar la entidad.

Otros u$s 539 millones del pago del vencimiento de los bonos Discount (deberían haberse pagado el 30 de junio pasado) quedaron trabados por el fallo del juez Thomas Griesa, que impidió pagar a tenedores de deuda reestructurada hasta tanto la Argentina pague el 100% de los u$s 1.600 que reclaman los demandantes. Esos dólares permanecen en las reservas del BCRA hasta tanto se defina el diferendo.