Los países en desarrollo de Colombia a Corea del Sur acumularon tantos dólares a través de la intervención para enfrentar las alzas de sus monedas que sus reservas de divisas ahora superan los u$s 3 billones por primera vez.
Los doce países con las mayores reservas fuera de China agregaron u$s 49.000 millones en abril, mayo y junio, más que en cualquier trimestre desde septiembre de 2012, muestran los datos que reunió Bloomberg.
De las 23 grandes monedas de naciones en desarrollo, los analistas pronostican que 18 caerán para fin de año, lo que indica que la estrategia está resultando eficaz para mantener competitivo el tipo de cambio.
Tener reservas más abundantes también ayuda a los gobiernos a defender sus monedas de una huida en desbandada de los mercados emergentes como la que sufrieron a mediados de 2013, cuando sus arcas perdieron u$s 57.000 millones en sólo dos meses.
Los países se están llenando de dólares mientras puedan, antes de que el aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos reduzca la ventaja de rendimiento de los que gozan sus activos.
“Es una ventana de oportunidad para ellos”, dijo Nicolas Jaquier, economista en Londres de Standard Life Investments. A su vez agregó: “Los bancos centrales tienen que defender la estabilidad de sus mercados y están felices de absorber los flujos entrantes“.
La oportunidad pronto podría terminarse en tanto los países en desarrollo se enfrentan a un eventual aumento de las tasas de interés mundiales y el fin del estímulo monetario que sostenía sus activos. Si bien una encuesta de Bloomberg indica que el primer aumento de las tasas estadounidenses se producirá en el segundo trimestre de 2015, la presidente de la Reserva Federal Janet Yellen dijo esta semana que los costos de endeudamiento podrían elevarse más rápido de lo que esperan los inversores.
Los países en desarrollo pueden reforzar sus reservas porque los inversores se vuelcan en masa a sus activos financieros luego de que los gobiernos sanearan sus finanzas. China no está incluida en las cifras acumuladas porque sus reservas de u$s 3,99 billones son más grandes que las de todos sus pares juntos. El Banco Popular de China dijo que sus arcas crecieron u$s 42.000 millones.