Por Javier Blanco - Los bonos de la deuda argentina en dólares cerraron ayer con mejoras que llegaron al 6% a sólo 24 horas de que el país pueda recaer en una cesación de pagos.

La que, en apariencia, sería una paradojal conducta de los inversores respondió -en realidad- a un brote de optimismo que se activó en el mercado al trascender una gestión de último momento para evitar el default, lo que estimuló una ola de recompras que impulsó las cotizaciones.

Las alzas se aceleraron en la última hora de operaciones, es decir, apenas la reunión entre la delegación argentina con el mediador judicial Daniel Pollack pasó a cuarto intermedio por unas horas. Ocurre que ese encuentro había sido el más prolongado de la serie abierta hace casi un mes. Al saberse, además, que tendría continuidad, la expectativa de una negociación en marcha impulsó más las cotizaciones.

Según pudo reconstruir la nacion, la carrera alcista de los bonos se activó cuando algunos bancos locales cursaron varias órdenes de compra con el objetivo de hacerse de una parte de los títulos que deberían integrar a un fideicomiso. Ese instrumento lo ofrecerían hoy como una garantía de pago para lograr que sean los fondos buitre quienes le pidan la reposición de la medida cautelar al juez Griesa.

Con ese amparo, el pago del servicio del bono Discount (hoy bloqueado) quedaría saldado el mismo día en que vence el plazo para evitar un nuevo default a la vez de que, por tratarse de un aporte privado, el Gobierno se vería liberado de los riesgos que implica la cláusula RUFO (por vencer a fin de año) y con las manos libres para negociar un acuerdo con los holdouts apenas comience 2015.

Efecto contagio

El punto fue que las compras de los bancos locales fueron seguidas por las de otros bancos e inversores del exterior que, al enterarse de esta jugada, volvieron a confiar en la posibilidad de que el país evite el default. Esto derivó en una verdadera carrera alcista de los bonos y las acciones en la parte final de la rueda de ayer.

Las mejoras llegaron al 5,6% en el caso del Discount en dólares emitido bajo ley neoyorquina que, de esta forma, volvió a niveles de precios que no mostraba desde hacía nueve días, es decir, desde el momento en que el pesimismo comenzó a ganar a los inversores y a poner bajo presión los precios de estos papeles.

Y promediaron el 2,5% entre el resto de los títulos en dólares, lo que facilitó una contracción del 4% en la tasa de riesgo país. Esto contagió a la Bolsa porteña, que cerró la rueda de ayer con una suba promedio del 6,5% y el mejor balance de alzas y bajas (65 vs. 3) en lo que va del año, con los bancos liderando (subieron del 8 al 10%).

Indiferente a esta situación, el costo de los seguros contra el default argentino volvió a empinarse para cerrar cerca de los 2000 puntos, el mayor nivel desde que la Corte de EE.UU. se negó a tomar el caso argentino, y dejo firme la sentencia de Griesa.

El FMI dijo que un default sería "lamentable"

WASHINGTON.- Apenas horas antes de que llegara el final de la agónica jornada de ayer, el Fondo Monetario Internacional (FMI) insistió en lo "lamentable" que sería una situación de default para la Argentina y recordó que el organismo no tuvo participación en las instancias definitorias del proceso porque "nadie se lo pidió". La afirmación de su directora, Christine Lagarde, llegó con cierta toma de distancia respecto de la tesis de hecatombe internacional de la que hablaba el Gobierno en su defensa judicial y vaticinó que, en términos financieros, sus efectos se circunscribirían a la "geografía" del país, sin expandirse a otras plazas. "Aunque una suspensión de pagos siempre es lamentable, no creemos que tenga sustanciales consecuencias externas de manera general", afirmó Lagarde..