Por BLOOMBERG - Los bonos Discount en dólares con legislación extranjera ya acumulan pérdidas de 11,6% desde que el gobierno argentino sufrió el bloqueo del pago correspondiente al cupón de estos títulos a fines de junio, por una suma de u$s 539 millones.
Las pérdidas de los activos casi duplican la caída que experimentaron durante el mismo período los bonos Par en dólares bajo la misma legislación. Desde entonces, éstos bonos cayeron apenas 6,5%, incluso menos que los Global 17, que en el mismo período reflejan una baja de 8,3%, según consignó la agencia de noticias Bloomberg.
“Todos los bonos argentinos se están manteniendo, teniendo en cuenta que el país entró en default, porque todo el mundo espera un acuerdo. Pero los bonos Par tienen su propia dinámica vinculada al hecho de que los inversores también podrían obtener buenas ganancias si ellos negocian una reestructuración con el Gobierno”, dijo Jorge Piedrahita, director financiero de Torino Capital con sede en Nueva York, en declaraciones a la agencia Bloomberg.
Para Piedrahita, el país está al borde de sumar unos u$s 29 millones en caso que los bonistas decidan acelerar la totalidad de su deuda en moneda extranjera. Esta cantidad, que iguala el nivel de reservas que tiene el Banco Central (BCRA), podría obligar a una reestructuración en bonos garantizados por la legislación local y fuera de la jurisdicción de los tribunales de Estados Unidos, que llevarían a un valor de recuperación de alrededor de 70 centavos de dólar, de acuerdo a los cálculos del titular de Torino Capital.
Según Joaquín Almeyra, un operador de renta fija de Bulltick Capital Markets en Miami, la buena performance de los bonos Par demuestra que también podría haber estrategias para acelerar. “‘En ese caso, el Gobierno debería estar incluso bajo más presión para encontrar una solución rápidamente”, agregó.
Los bonos Par también son atractivos para los inversores que quieren entregar los títulos para cancelar contratos de seguro contra default (CDS) - en inglés, Credit Default Swaps. La organización que nuclea a los participantes de este mercado, ISDA, se reunirá mañana al mediodía para continuar delineando los aspectos del proceso en que se cancelarán los CDS por un monto en torno a los u$s 1.000 millones.