La situación más grave la viven las compañías financieras que prestan dinero: operaciones con clientes de mejor perfil crediticio dejando afuera a los de menores recursos y reducción de sucursales de atención. Las cadenas de electrodomésticos pueden compensar vía precios la menor tasa a cobrar, pero tratarán de prestar una porción a tasa libre, sobre todo a los clientes menos conocidos, si el regulador los deja fondearse en el mercado de capitales.

“A un cierto nivel de incobrabilidad, que generalmente se da en los segmentos de menos recursos, no es atractivo prestar. Ese es el segmento que más se resiente y que tendrá que ir a tomar crédito a tasas superiores. Los préstamos chicos, con gastos administrativos altos también dejan de ser atractivos”, contaron en la financiera de un banco mediano, bajo condición de anonimato, que elevó el monto mínimo a prestar para que justifique el trabajo operativo.

El sector estima que son unas 3 millones de personas, del segmento económico más bajo, las afectadas por esta norma. Y la merma del crédito en julio pasado fue la peor del año.
“Hay lugares donde vamos a cerrar sucursales porque los números no dan”, según explicó que ya se está previendo en el presupuesto del año que viene.

Pero son varios los bancos chicos y financieras no bancarias que evalúan reducir su estructura, según pudo relevar El Cronista. Las entidades insisten en que el poco margen que dejó el tope de tasas frente al costo de las Lebac tiene que cubrir los gastos administrativos, la mora, los impuestos y el plazo.

Cuanto más chica es la entidad y menor sea el fondeo proveniente de los depósitos a la vista, sin remuneración, mayor es el ajuste en el nivel de préstamos y en la tolerancia a la morosidad. Por eso los bancos grandes son los que cuentan con una espalda más amplia para soportar el tope de tasas perdiendo un poco de rentabilidad.

El resto deberá evaluar el costo de fondeo para ver cómo sigue la estructura de su negocio. Porque la entidad monetaria completó el tope de tasas prohibiendo a los bancos fondear vía fideicomisos financieros (FF) o adelanto bajo garantía de cartera si los créditos subyacentes están dados a tasas por encima de las máximas.

Pero las entidades, tanto que prestan dinero como retailers, armarán su cartera con préstamos a tasa tope (para los clientes conocidos y de mejor scoring crediticio) y a tasa libre (para los nuevos tomadores). En el primer caso se estructurarán en instrumentos que comprarán los bancos y fondos comunes de inversión (FCI). En el segundo, que deberán emitirse más seguido por la falta de adelantos por parte de los bancos y por series más pequeñas, entre FCI y aseguradoras.

“Armarán algún FF más chico del que venían haciendo, de la mitad, porque al ser un mercado más reducido de inversores, tendrán que ver qué profundidad de mercado van a encontrar. En función de la posibilidad de fondearse con FF y obligaciones negociables, será el nivel de originaciones. Si no, tienen que usar capital propio. Según el panorama, tomarán la decisión de restructurar su negocio”, explicó un colocador, respecto de sus clientes.

Si bien hoy el mercado de capitales cuenta con mucha liquidez, abrir en dos la colocación de FF puede elevar los costos de colocación, porque los FCI pueden pedir la misma tasa a un mismo colocador para los dos tipos de crédito para fondear los instrumentos.

En las emisoras ya hay preocupación por si a fines de agosto la Comisión Nacional de Valores aprobará los FF que contienen créditos con tasas por encima de las máximas. Si bien la norma del BCRA no lo impide y los colocadores ya estuvieron sondeando al organismo, no hay seguridad de si obtendrán el permiso.

Todo en un mercado donde los tomadores de crédito se retiran ante la inflación y el desempleo. Y las cadenas de electrodomésticos ven bajar las ventas.