Por SOFÍA BUSTAMANTE - El Banco Central (BCRA) volvió a incrementar las tasas de interés de las letras, un movimiento que le sirvió para esterilizar otros $ 1.800 millones. En esta oportunidad las hizo crecer entre 20 y 80 puntos básicos pero favoreció únicamente a los plazos más largos para equilibrar la curva y de paso volver más atractivos los instrumentos con mayor horizonte.
Las propuestas alcanzaron los $ 10.687 millones, una suma por encima de los casi $ 8.300 millones que vencen esta semana. La entidad monetaria aprovechó el entusiasmo del sector privado: adjudicó $ 9.987 millones.
De esta manera, luego del giro que dio el BCRA al elevar las tasas en la última subasta de agosto y en la de ayer, volvió a secar la plaza: retiró $ 4.600 millones en las dos ruedas. En lo que va del año la contracción acumulada es de $ 79.600 millones.
La baja de tasas de la autoridad monetaria de principios del mes pasado había desconcertado a los inversores. La iniciativa favorecía el alza del dólar, ya que un menor pago por las Lebacs hacía más atractiva a la moneda estadounidense en sus distintas versiones.
Dado que las Lebacs que se subastan con tasas con cortes predeterminados, a 98 y 112 días, no sufrieron cambios, sus tasas permanecieron en 26,86% y 27,37% respectivamente.
En cambio, a medida que se estiran los plazos, mayor es el aumento de la tasa. Las letras que se licitan por sistema holandés a 133 días se pactaron a 28,4%, mientras que la semana pasa, a igual plazo la tasa era del 28,2%. En el resto de las subastas se achicaron los plazos a la vez que se incrementaron las tasas. Ayer se acordó un pago de 28,84% y 29% para los 168 y 238 días cada uno, cuando el martes anterior se había fijado el 28,25% a los 175 días y 28,3% a 245 días.
En tanto, los plazos de 301 y 357 días quedaron con tasas de 29,14% y 29,28%, en ese orden, sin embargo el 26 de agosto se había registrado el 28,35% para los 308 días y el 28,5% para los 364 días.
Así, los cambios descomprimen el cronograma de vencimientos de corto plazo, la curva de las tasas estaba muy chata en los plazos más largos, lo que hacía poco atractiva la inversión a futuro. De hecho, hasta las fiestas de fin de año, los vencimientos no bajan de los $ 6.900 millones, con un pico de mediados de octubre de $ 11.500 millones.
A su vez, el banco que preside Juan Carlos Fábrega adjudicó u$s 31 millones a las Lebacs en dólares, siendo el plazo a 35 días el más elegido: se asignaron a este instrumento casi la totalidad, u$s20 millones. Por el contrario, el plazo de 364 días fue declarado desierto por falta de posturas.
En cuanto a las Notas que ajustan por Badlar Bancos Privados, todos los plazos fueron declarados desiertos porque no se convalidaron las ofertas recibidas.