El nuevo máximo llegó tras una jornada en la que el valor del paralelo avanzó 20 centavos (cerró a $ 14,25), para regresar a los niveles que mostraba antes de que el BCRA volviera a obligar a los bancos a desarmar parte de sus posiciones en moneda extranjera y la Gendarmería Nacional volviera a patrullar la City porteña, en un procedimiento ordenado por el juez en lo Penal Económico, Ezequiel Berón de Astrada, que se desarrolló el viernes e incluyó algunos allanamientos. Y mostraría que ni el anuncio de un préstamo chino para reforzar las reservas del BCRA modificó las expectativas.

El avance del paralelo respondió a los nuevos máximos que ensayaron los precios libres del tipo de cambio que surgen de las distintas operaciones bursátiles destinadas a cambiar monedas. Ayer, por caso, avanzó 2,9% el dólar arbitraje o contado con liquidación, que saltó de $ 13,04 a 13,42, y más del 1,5% el dólar-bolsa (llegó a tocar los $ 13,60). Con estos precios marcándole un piso, no sorprendió que el dólar físico en negro se acomode al alza, pese a que lo hizo en un mercado con poco movimiento por temor a "nuevos procedimientos". "Tras el feriado de facto del viernes, lo que hubo ayer fue una actividad acotada a los clientes habituales y conocidos", refirió un operador.

 

 

La escalada parece confirmar que el efecto de las ventas forzadas impuestas a bancos se diluyó más rápido de lo previsto. Vale recordar que, con esa medida (que apuntaba básicamente a que descarguen bonos en dólares de su cartera), el BCRA buscaba bajar los precios del dólar que se fijan en Bolsa para, de ese modo, quitarle inflación al paralelo.

Pero, tras una baja apenas marginal durante el jueves, las cotizaciones en pesos de este tipo de títulos públicos llevan dos jornadas avanzando a razón del 3%, lo que hacen que se ubiquen por encima del nivel que mostraban antes de las últimas medidas y eviten un retroceso del paralelo. Si a esto se agrega que el precio oficial del dólar lleva 15 días congelado, se llega al nivel récord que vuelve a mostrar la brecha entre uno y otro tipo de cambio.

"El problema es que una brecha de esta magnitud genera un fuerte desincentivo a liquidar divisas", recordó la consultora Delphos Investment, en un informe en el que destacó un gráfico (ver infografía) que muestra la correlación existente entre brecha y propensión a vender dólares. "La experiencia indica que a medida que la brecha se amplía las liquidaciones han sido inferiores, particularmente en aquellos momentos en que la brecha se acercó a valores elevados como los actuales", insistió.

Para peor, cuando esto ocurre, lo que además suele recalentarse es la demanda de divisas ante el temor de estar en vísperas de otra devaluación. "Como pasó a comienzos del año, hoy se hace sentir con rigor un fuerte exceso de demanda de divisas. Para minimizar la pérdida de reservas, el BCRA retacea ventas de dólares a importadores y otros demandantes, pero el resultado es un mercado cambiario liliputiense que hoy negocia un cuarto de lo habitual antes del cepo", indicó el economista Federico Muñoz.

Ayer la Cámara de la Industria Aceitera y el Centro de Exportadores de Cereales anunciaron que durante la semana previa las empresas del sector liquidaron US$ 285 millones, suma 17% inferior a la de la semana anterior (US$ 348,5 millones). Esto indicaría que, pese a la amenaza que implica la tendencia a la baja que muestra la soja en el mercado internacional, hay muchos productores que prefieren mantener los granos antes que venderlos y verse obligados a tomar pesos.

Denuncian demoras en los reintegros

• El presidente de la Cámara de Exportadores de la Argentina (CERA), Enrique Mantilla, criticó que el Gobierno no pagó en agosto los reintegros a la exportación. Según su criterio, esas demoras colaboran con aumentar la "inconsistencia de la política de exportaciones", según advirtió el directivo en un comunicado de prensa.
• A su entender, las demoras en los reintegros, sumado a las demoras en el pago del denominado IVA-exportador, "es un desacierto inexplicable, si se tiene en cuenta que el comercio exterior está sufriendo una fuerte contracción del financiamiento comercial".
• Finalmente, el presidente de la CERA sostuvo que "en materia de exportaciones resulta clave la construcción de certidumbre y confianza".