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| Buscan hoy u$s 1.000 M (presionan a los bancos) |
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| Texto informativo:
23/10 - 10:08 Ambito.com |
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• EL MERCADO ESTIMA QUE SÓLO PODRÍAN CAPTAR LA MITAD DE LO SUBASTADO.
• HUBO OLA DE LLAMADOS DESDE ECONOMÍA Y BCRA.
El Ministerio de Economía buscará
hoy financiamiento en el mercado local al subastar u$s 1.000 millones
de títulos Bonad 2016, que ajustan por el tipo de cambio oficial (dollar
linked), a dos años de plazo, que se pagarán en pesos y tendrán una
tasa del 1,75% anual. De esta manera, el Gobierno intenta cubrir
parte del agujero fiscal de aquí a fin de año, ya que la asistencia del
Banco Central la tiene prácticamente comprometida (la emisión de pesos
para el Tesoro tiene restricciones por la Carta Orgánica) y no puede
recurrir al mercado internacional debido al default técnico por el
litigio con los fondos buitre en Nueva York.
En las últimas horas
tanto desde el Palacio de Hacienda como desde el Banco Central, los
principales bancos privados recibieron sendos llamados para inducirlos a
participar. Lo mismo ocurrió con algunas aseguradoras. Fieles al estilo
del exsecretario de Comercio Guillermo Moreno e incluso de
varios exministros de Economía, los funcionarios que se comunicaron con
los banqueros intentaron transmitir un claro mensaje de que desde el
Ejecutivo verían con muy buenos ojos que no dejaran de participar en la
subasta y se llevaran algo. De todas formas, según fuentes del
mercado, no se espera que se reúnan más de u$s 500 millones, contando
incluso con la participación de organismos descentralizados como la
ANSES y de la banca pública. Vale recordar que tanto banqueros como
aseguradoras ya vienen siendo convocados en las últimas emisiones de
bonos como los que ajustan por tasa Badlar o las Letras del Tesoro e
incluso en recientes emisiones de Lebac y Nobac (del BCRA). Todo lo cual
les ha restado poder de fuego para tener una participación relevante,
dado que entran a jugar límites de exposición al sector público y otras
restricciones, normativas o no, de la cantidad de deuda pública que
puedan tener en cartera.
La decisión fue dispuesta por una
resolución conjunta de las secretarías de Hacienda y Finanzas, publicada
ayer en el Boletín Oficial y lleva las firmas de los secretarios de
Hacienda, Juan Carlos Pezoa, y de Finanzas, Pablo López (la liquidación está pautada para el próximo martes).
El
título tendrá fecha de emisión el próximo 28 de octubre y de
vencimiento el 28 de octubre de 2016. Se suscribirá en pesos utilizando
el tipo de cambio inicial (definido en $ 8,4915). Se abonará en pesos
utilizando el tipo de cambio aplicable, y la amortización será íntegra
al vencimiento. Se regirá por la ley argentina y devengará intereses
a la tasa nominal anual del 1,75%, pagaderos semestralmente el 28 de
abril y el 28 de octubre de cada año hasta el vencimiento. La colocación
se llevará a cabo, en uno o varios tramos, según lo determine la
Secretaría de Finanzas y serán negociables en el Mercado Abierto
Electrónico y en Bolsas y mercados de valores del país. En cuanto al
tratamiento tributario, gozarán de todas las exenciones impositivas
dispuestas por las leyes y reglamentaciones vigentes en la materia.
Desde
el punto de vista de los inversores, vale señalar que un bono "dollar
linked", que compran con pesos, brinda la alternativa de estar protegido
de la evolución del tipo de cambio oficial. Pero también las empresas
los pueden usar en un futuro para adquirir dólares, en la medida de lo
posible, en el mercado oficial de cambios, para realizar pagos. Ya que
si recurrieran a invertir en bonos denominados y pagaderos en dólares,
podría ocurrir, como en meses pasados, que la utilización de dichos
instrumentos para la adquisición indirecta de dólares resulte en una
elevación sustancial de precios y en el consecuente aumento del tipo
cambio implícito, advierte un informe del IAMC. Cabe tener en cuenta que
la profundidad y la liquidez del mercado de instrumentos "dollar
linked" es menor que la de los denominados y pagaderos en dólares. Como
referencia, en lo que va del año, todas las emisiones de obligaciones
negociables en el mercado doméstico denominadas en dólares se hicieron
bajo la modalidad "dollar linked, con un rango de tasas del 2% al 4%, siendo que la menor tasa de colocación correspondió a una emisión de YPF.
Una
simulación del IAMC establece un precio de corte de u$s 1.000 (al tipo
de cambio definido son $ 849,15) con una la tasa de retorno del 1,76%.
Un precio de corte, por ejemplo, de u$s 1.010 lleva el rendimiento al
1,24% y uno de u$s 990, al 2,27%.
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