Por Javier Blanco - Los principales activos se operaron ayer con precios estables o son sesgo levemente bajista, sin mostrar mayor impacto del anuncio de pago anticipado, canje y nueva emisión de deuda realizado por el Gobierno.

Ocurre que si bien los inversores valoran como positivo el pragmatismo que mostró el ministro Kicillof al hacer la jugada, entienden, a su vez, que si ésta le sale bien el Gobierno tendrá menos incentivos para cerrar el conflicto abierto con los fondos buitre, lo que puede alargar esa disputa y dejar latente la posibilidad de una sorpresa desagradable, como la posible aceleración de pagos de alguna series de los bonos atrapados en el default parcial.

En este contexto debe entenderse la baja del 1,1% con que cerró la Bolsa porteña, aunque buena parte de ella estuvo vinculada al derrape de casi 6% con que cerró Petrobras, firma que no sólo debe lidiar con la flojedad mundial del precio del crudo, sino que ayer sufrió además una reducción en su calificación de riesgo (la dispuso Moody's), ante las denuncias de corrupción y la investigación policial que enfrenta en Brasil.

También hubo bajas para Pampa (-3%) y Telecom (-1,8%), en tanto cerraron en alza BBVA -Francés (1,8%) y Aluar (0,7%), en una rueda equilibrada entre alzas (26) y bajas (25).

Pero lo más intenso pasó por los negocios con bonos. El Boden 15 (RO15), beneficiado por la opción de pago adelantado y voluntario entre el miércoles y viernes próximos, llegó a subir 2,5% tras el anuncio, pero luego esa mejora se diluyó hasta transformarse en una pérdida de 0,5%. Su posible sustituto, en cambio, la pasó mal. Nos referimos al Bonar 2014 (AY24), que no sólo se ofrece en canje sino que se emitirán hasta US$ 3000 millones más. Tal vez por todo eso se anotó con una baja de 2,1 por ciento..