Por Javier Blanco - El Banco Central (BCRA) confirmó ayer que recibió el tercer tramo del canje de monedas firmado a mitad de año con China, para reforzar su tenencia de reservas y aportar calma a una plaza cambiaria que pasó varias semanas del año convulsionada.

La entidad informó que recibió yuanes por el equivalente a 1000 millones de dólares, lo que permitió que el nivel de reservas internacionales que administra crezca de US$ 29.210 millones a US$ 30.176 millones (US$ 966 millones netos), según los datos preliminares difundidos anoche.

El BCRA no lograba atesorar una cantidad de reservas semejante desde el pasado 9 de enero: ese día contaba con US$ 30.222 millones.

Empero, no debe dejar de observarse también que -en ese transcurso- la calidad de esa tenencia se ha deteriorado ya que la participación de recursos "prestados" o que permanecen contabilizados por causas fortuitas gana abierta proporción en el total desde hace tres meses.

Por caso, con el ingreso de ayer la participación de la moneda china en el total de las reservas creció al 7,7 por ciento (hay otro 2,1% en pagos de deudas que quedaron congelados por orden judicial, con lo que egresarán apenas esa situación se regularice) al haber llegado a sumar US$ 2314 millones.

Otra similitud con Venezuela

En cuanto a la participación de la divisa china en las reservas, sólo Venezuela, que el pasado 19 de noviembre recibió un refuerzo extraordinario de China por el equivalente a US$ 4000 millones, acumula en la actualidad una proporción mayor : ya son 18,5% del total de US$ 21.400 millones que esa nación atesora.

Vale recordar que, por años, el Gobierno se ufanó de contar con reservas genuinas, basadas en divisas que ingresaban en el país fruto del superávit comercial y no por quedar expuestos a los flujos del mercado financiero internacional o por resultar atraídas por políticas de endeudamiento. Sin embargo, ahora que las exportaciones aceleran la caída (incluso hay consultores que comienzan a hablar de una balanza equilibrada para 2015), celebra el tipo de ingresos que antes denostaba.

"El swap con China muestra que la Argentina tiene posibilidad de financiamiento externo", valoró por caso el presidente del BCRA. Alejandro Vanoli, hace unos días.

"En el día de la fecha se activó un nuevo tramo del swap entre el BCRA y el Banco Central de la República Popular de China, esta vez por 1000 millones de dólares", explicaron ayer desde el ente monetario.

Con este ingreso, las reservas acumulan una suba de US$ 1265 millones ( 4,4%) en lo que va de diciembre, el mayor crecimiento mensual desde julio de 2010. Y tenderían a subir más en los próximos días, ya que se esperan ingresos por unos US$ 600 millones más de Telecom (por Personal) y Movistar en concepto de pago por las nuevas frecuencias de telefonía celular a la que tendrán acceso, que se sumarían a los US$ 281,5 millones que el martes aportó Claro.

A pesar de esta recuperación, las reservas aún muestran un balance negativo en lo que va de 2014, ya que están US$ 423 millones por debajo del nivel al que cerraron 2013. Y están 36,5% abajo del nivel de US$ 47.523 millones que tenían antes de que se instrumentara el cepo cambiario (fines de octubre de 2011). La distancia con el nivel récord de US$ 52.654 millones que habían alcanzado en enero de ese año se amplía al 43 por ciento.

La tercera entrega

La suma se agrega a los US$ 814 millones ingresados el 30 de octubre y a los US$ 500 millones que llegaron el 17 de noviembre, sobre un total posible acordado originalmente de US$ 11.000 millones.

De esta manera quedarían unos US$ 8700 millones más en condiciones de ser requeridos aunque, al hacerlo, se debe pagar una tasa de interés del 6% anual. Así, por los poco más de US$ 2300 millones ya usados habrá que abonarle al Banco de China en un año unos US$ 138 millones por el préstamo.

La dinámica de las reservas

4,4%

Crecen en lo que va del mes

Es la mayor tasa desde julio de 2010 porque al auxilio chino hay que sumar los ingresos de pagos por la asignación de frecuencias de la telefonía celular

-36,5%

Aún caen desde el cepo

Estaban en US$ 47.523 millones a fines de octubre de 2011, cuando se implantó

7,7%

La porción en yuanes

Sumando los tres tramos del préstamo chino, US$ 2314 millones de los US$ 30.176 millones están nominados en la moneda del gigante asiático.