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| Según Vanoli, el BCRA no perderá reservas en 2015 |
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| Texto informativo:
02/01 - 10:28 Pablo Wende - Ambito.com |
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FINALIZARON EN U$S 31.433 M (Y ESTE AÑO HAY VENCIMIENTOS POR U$S 12.000 M)
Tras haber finalizado en 2014 con algo más
de u$s 31.000 millones, el flamante programa monetario publicado por el
Banco Central establece que uno de los objetivos es terminar 2015 con
niveles equivalentes. "Se espera que durante 2015 las actividades
comerciales y financieras con residentes del exterior permitan, en un
marco de flotación administrada del tipo de cambio, obtener divisas
suficientes para finalizar el año con un saldo de reservas
internacionales similar al del cierre de 2014", indica en su punto 74.
Se
trata de una meta que no parece fácil de cumplir, teniendo en cuenta
que el Tesoro demandará u$s 12.000 millones de las reservas para hacer
frente al pago de la deuda pública. Y además la demanda de dólar
"ahorro" se estabilizó en torno a los u$s 400 millones mensuales, lo que
significa unos u$s 5.000 millones anuales. Pero además, la entidad
que preside Alejandro Vanoli reconoce que el superávit comercial de este
año será "ligeramente inferior" al registrado en 2014, que finalizaría
en unos u$s 7.000 millones. De esta forma, será inferior el ingreso de
dólares por actividad comercial.
Con este marco, para el BCRA
resultaría muy complicado evitar una caída de reservas, en particular si
lo que pretende es normalizar la situación con las empresas que
precisan divisas para importar insumos. En el mismo texto se sugiere
que la principal herramienta serían nuevos tramos del swap de monedas
con China. Desde fin de octubre se puso en marcha este mecanismo de swap
por el equivalente a u$s 2.300 millones, pero podría incrementarse
hasta los u$s 11.000 millones.
Este esquema ha generado no
pocas controversias, ya que no se trata de dólares sino de yuanes que se
mantienen depositados en el Banco Central de China. No está claro hasta
qué punto esa moneda podría convertirse en dólares, por ejemplo para
venderles a importadores o para pagar deuda. El trabajo no avanza
sobre posibles colocaciones de deuda que pueda llevar adelante el
Gobierno, que permitirían el acceso a divisas frescas.
El
aumento de más de u$s 2.500 millones que se produjo en el último
trimestre de 2014 tuvo bastante de "maquillaje": swap con China, aumento
de la deuda pública impaga (por el fallo del juez Thomas Griesa),
adelanto de dólares de la nueva cosecha (u$s 1.500 millones) y una deuda
flotante con importadores de más de u$s 5.000 millones.
El
documento que el Central divulgó en el cierre de 2014 lleva el siguiente
título: "Objetivos y planes respecto al desarrollo de la política
monetaria, financiera, crediticia y cambiaria para 2015". Allí se
establece, en relación con la cuestión cambiaria, que se profundizarán
los controles en relación con la operatoria vinculada al mercado de
divisas ilegal. "Durante 2015 -se indica- la Superintendencia
continuará con las tareas de supervisión integral y de bancos, compañías
financieras, casas y corredores de cambio desplegadas en el último
trimestre del año, de manera coordinada y conjunta con los diversos
organismos públicos de regulación del sector financiero". "La
Superintendencia de Entidades Financieras -se indica- seguirá reforzando
el esquema de fiscalización de las personas físicas y jurídicas que
operen en cambios con vistas a prevenir y sancionar los ilícitos en el
marco de las competencias que le asigna el régimen penal cambiario. En
este sentido, se profundizarán las tareas ya iniciadas de
reorganización y renovación de la estructura orgánica y modernización de
los procesos y herramientas informáticas".
Las referencias
al enfoque que se seguirá con el tipo de cambio sólo menciona que
"continuará la política de flotación administrada", pero sin estipular
objetivos puntuales respecto del valor del dólar. Y se hace referencia a
la disminución de la volatilidad cambiaria que se produjo en el último
trimestre, incluso reduciendo los valores del dólar en los mercados
informales. "Así se consiguió reducir la expectativa devaluatoria",
agrega.
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