Por BLOOMBERG - En 2014 ha resultado desalentador ser un inversor en mercados emergentes: las acciones tuvieron una segunda declinación consecutiva de 5%; las monedas cayeron al nivel más bajo contra el dólar en 12 años, y los costos crediticios de los países en vías de desarrollo subieron en relación con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos de referencia.

Pero algunos de los bancos más grandes del mundo, como Goldman Sachs Group, Morgan Stanley, UBS y Barclays han elaborado una serie de ideas rentables para 2015, un par de las cuales implica el aprovechamiento de la debilidad de las economías de los países en vías de desarrollo.

- Invertir en swaps de tasas de interés brasileñas y vender acciones.

El rendimiento de 12,6% de los contratos de permutas de tasas de interés a 2017 es demasiado alto dada la debilidad de la economía, según UBS, por lo que el banco central no subirá las tasas tanto como ese rendimiento sugiere. Los analistas recomendaron el 18 de diciembre apostar a las permutas, cobrar esos buenos rendimientos y salir de las acciones, que seguirán bajando conforme se debilita la economía.

- Vender los rands sudafricanos y el forint húngaro. Ambas monedas resultan especialmente vulnerables en un contexto de fortalecimiento del dólar, según Goldman Sachs. Sudáfrica tiene problemas para controlar un déficit anual de cuenta corriente de u$s 78.000 millones, mientras que Hungría cuenta con un forint más débil para evitar una deflación. Hay que vender ambas monedas contra el dólar, recomendaron el 5 de enero pasado.

- Comprar acciones de Taiwán, Turquía e India.

Son tres de los países en vías de desarrollo que más se benefician de la caída del precio del petróleo. Los tres importan al menos el 80% del crudo que consumen. Las acciones de sus compañías aún no han subido lo suficiente como para dar plena cuenta del impulso que experimentarán sus economías como consecuencia del menor precio del petróleo, según analistas de Goldman, que pronosticaron en noviembre que esos mercados tendrán este año retornos promedio de 15%.

- Comprar bonos indios.

El primer ministro Narendra Modi seduce a los analistas de Morgan Stanley a menos de dos años de que éstos pusieran al país en su lista de mercados emergentes más frágiles. Las iniciativas de Modi para fortalecer la economía generarán aumentos de los bonos locales luego de que éstos retornaran 14% en términos de dólares en 2014, dijeron analistas del banco el 1 de diciembre.

- Comprar rupias de Indonesia e India y real brasileño contra el euro.

Tomar crédito en euros e invertirlo en esos países de mercados emergentes de alto rendimiento proporcionará buenos retornos este año, según analistas de Barclays. En una nota del 10 de diciembre, dijeron que en momentos en que el Banco Central Europeo se dispone a instrumentar una mayor flexibilización monetaria, el euro seguirá declinando e impulsará los retornos de esa estrategia de inversión, conocida como carry trade.