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| La aspiradora del BCRA funcionó a pleno: retiran casi $ 12.000 millones |
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21/01 - 09:59 Matias Barberia - Cronista.com |
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Los bancos estaban expectantes ante una posible baja de tasas, pero ayer
no ocurrió. En cambio, el BCRA esterilizó cada peso que pudo para
mantener a raya al dólar paralelo
El Banco Central (BCRA) priorizó reducir la cantidad de pesos en la
calle antes que ablandar la política monetaria en pos de impulsar la
actividad en su licitación de letras y notas con las que regula el
dinero circulante. La entidad conducida por Alejandro Vanoli hizo la
mayor contracción monetaria para una sola licitación desde la salida de
la convertibilidad al aspirar $ 11.924 millones ayer gracias a masivas
inyecciones de liquidez ociosa que está en manos de los bancos y un
nivel de tasas que no sufrió cambios.
El mercado bancario está
expectante de una baja de tasas que, descartan, se dará gradualmente en
los próximos meses. Pero más allá de que las previsiones todavía no
cambian, lo que quedó claro es que el esperado recorte al costo del
dinero no se concretó ayer.
Tras la importante emisión monetaria de
diciembre pasado, la base se expandió $ 53.440 millones sólo en ese mes,
el sistema financiero está rebosante de depósitos, en especial los
bancos públicos. La tendencia, además, está acentuada por la caída
habitual de la demanda de crédito en el primer mes de cada año, tras un
2014 en el que el stock de crédito al sector privado ya había caído en
comparación con la inflación (tuvo un avance del 20% frente al 23,9% de
inflación oficial y hasta 39% de inflación estimada por privados, es
decir, cayó en términos reales).
Con sus arcas llenas, los bancos
también batieron récords y sus ofertas alcanzaron también el mayor nivel
alguna vez registrado, con $ 22.854 millones, de los cuales el BCRA
decidió otorgar casi la totalidad.
La esterilización récord se dio
también gracias a que los vencimientos de letras eran relativamente
pequeños: $ 7.609 millones (la semana pasada habían sido casi $ 10.000
millones). Como el saldo monetario de las licitaciones de Lebac y Nobac
de cada semana es el resultado del neto colocado menos los vencimientos y
su rendimiento, el récord se vió así facilitado.
La tasa de la letra a 98 días quedó ayer sin cambios en 26,86%, la de 112 días en 27,36% y la de un año en 29,14%.
Las
Lebac marcan el rendimiento mínimo que obtienen los bancos pos sus
pesos ociosos (no vale la pena prestar por una tasa menor) y, por norma,
además determinan en forma directa la tasa de plazos fijos minoristas,
préstamos personales, prendarios y financiamiento con tarjeta.TesteoLa
semana pasada Vanoli avaló un recorte de entre apenas 8 y 15 puntos
básicos a las tasas que pagan las Lebac de 120 días en adelante. Fue el
primer recorte a estos rendimientos –que afectan a toda la estructura de
tasas del sistema– desde junio del año pasado. En ese momento, la baja
fue de 100 puntos básicos y generó un disparo del dólar paralelo.
"Creemos
que es un testeo de parte del Central de cómo reacciona el mercado ante
una posible baja de tasas a futuro", evaluó un informe de Elypsis.
Ese
testeo no arrojó un resultado definido. El blue se mantuvo estable
durante la última semana pero el "contado con liquidación" (el precio
por dólar que surge de dividir la cotización en pesos de un bono por su
cotización en dólares) trató de saltar varias veces.
Al cierre de
cada rueda la ANSeS ha contribuido a bajar el precio en pesos del Bonar
X, uno de los más usados, con ventas de su cartera.
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