La plaza cambiaria confirmó ayer que lo vivido apenas 24 horas antes fue sólo un oasis en el desierto de oferta de divisas por el que le toca transitar desde hace meses.

Al no aparecer ningún ingreso extraordinario relacionado con las contadas inversiones externas que la economía recibe desde hace años, y seguir raleada la liquidación de exportaciones, el Banco Central (BCRA) debió resignarse a vender unos US$ 40 millones de las reservas para abastecer una demanda que -pese a estar "administrada"- por estas semanas supera largamente a la oferta para poder mantener a su gusto el ritmo de devaluación del peso.

Anteayer, la francesa Carrefour había ingresado unos US$ 210 millones cumpliendo con un plan de inversiones acordado con el Gobierno. Esa liquidación permitió duplicar el volumen de operaciones en la plaza oficial (del promedio de US$ 203 millones en lo que va de marzo se pasó a una jornada con algo más de US$ 400 millones transados) y generó las condiciones para que el BCRA adquiera US$ 190 millones.

Sin embargo, como la entidad comandada por Alejandro Vanoli enfrentaba una cargada agenda de vencimientos en la jornada, apenas el 17% de esas divisas (unos US$ 32 millones) quedaron en la caja del BCRA y pasaron a engrosar las cada vez más debilitadas reservas netas (ver infografía).

Ayer, todo volvió a lo que podría considerarse como "normalidad". Después de todo, al BCRA le tocó estar del lado vendedor en nueve de cada diez jornadas hábiles del año hasta aquí. Por ello nadie se sorprendió con que el volumen operado se haya contraído otra vez hasta los US$ 220 millones ni que le correspondiera al BCRA poner la diferencia entre la oferta y la demanda ya pautada para el día.

DAÑO AUTOINFLIGIDO

Vale considerar que, en lo que va del año, los exportadores agrícolas (los más estables y principales aportadores de divisas) liquidaron 28% menos que lo ingresado en el mismo período de 2014.

Los operadores creen que responde a una mayor reticencia a vender (jugando con las expectativas que devienen del recambio de Gobierno) o a la retracción que registraron los precios de los productos exportados (ayer la soja tocó su menor valor en cinco meses).

Pero en realidad varios factores confluyen para explicar esta merma. "Hay que recordar que a fines del año pasado el Gobierno negoció con las exportadoras un anticipo de liquidaciones de 2015. Aquellos dólares extra que reforzaron las reservas en el final de 2014 son parte de los que están faltando hoy", explicó el economista Federico Muñoz en el último informe de su consultora. Allí advirtió, además, que "la escasez de dólares sojeros que estamos padeciendo hoy puede llegar a extenderse durante todo 2015".

Pero según Luis Etchevehere, presidente de la Sociedad Rural, la asfixia que enfrentan algunos productores puede ayudar a que vendan una parte importante de la cosecha "para pagar las deudas contraídas para sembrar". La respuesta aparecerá con el correr de los días..