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| Por ingresos de inversiones y mejora del retorno, depósitos en dólares recuperan terreno |
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27/03 - 09:11 Cronista |
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Por MATÍAS BARBERÍA - Los depósitos en moneda extranjera, diezmados tras la imposición del cepo en 2011, muestran un leve repunte. En lo que va del año crecieron u$s 624 millones, que se transforman en u$s 1.486 millones si se calcula desde octubre pasado, mes en Alejandro Vanoli se hizo cargo del Banco Central (BCRA). La suba combinada de depósitos del sector privado y del sector público tiene su explicación en el ingreso de divisas de colocaciones de deuda en el exterior, las inversiones hechas por empresas telefónicas y en el aumento a las tasas de plazos fijos en dólares decidido en febrero pasado.
Datos al 13 de marzo muestran que los depósitos totales en moneda extranjera del sistema financiero llegaron a los u$s 9.677 millones, un nivel que no alcanzaban desde enero de 2013. Los depósitos en dólares del sector privado, que forman parte de esa cifra total, alcanzaron los u$s 7.892 millones al último dato actualizado, un nivel que no alcanzaban desde diciembre de 2012.
Los depósitos tienen una enorme relevancia para el principal objetivo que persigue la gestión de Vanoli: sostener el nivel de reservas lo más alto posible para evitar cualquier clase de sacudón cambiario de aquí al final del mandato de Cristina Fernández de Kirchner. Cada dólar depositado que los bancos no prestan es encajado en el BCRA y se computa como parte de las reservas. Con el stock de crédito en dólares estancado en torno a los u$s 3.500 millones el encaje de cada nuevo deposito es casi total. Así, los casi u$s 1.500 millones que sumó el sistema desde octubre a esta parte tiene su rol en la estabilidad de las reservas.
De la misma manera, la salida de depósitos privados en dólares tras la imposición del cepo fue clave para explicar el derrumbe de reservas que sufrió la entidad: el stock de depósitos privados alcanzaba los u$s 14.754 millones en octubre de 2013 y, tras la imposición de controles cambiarios, esa cifra se redujo en u$s 8.213 millones (una caída del 55%) hasta tocar un piso en marzo de 2014, en torno a los u$s 6.500 millones. En el mismo plazo las reservas perdieron u$s 20.500 millones.
En entidades financieras señalaron que las causas de la reciente recuperación son varias.
Primero, las compras de dólar ahorro sumaron unos u$s 430 millones a las arcas de los bancos en los 15 meses desde que se permitieron esas compras minoristas, ya que cerca de 1 de cada 10 dólares comprados quedan depositados.
Segundo, los ingresos extraordinarios de divisas que gestionó el Gobierno –principalmente la licitación de espectro 4G y acuerdo con cerealeras– dejaron restos en el sistema.
Tercero, fue importante el aporte de una emisión de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, que colocó un bono por u$s 500 millones en febrero. El distrito debe pagar un vencimiento de deuda en abril con esos mismos dólares, por eso los mantiene depositados en moneda extranjera a la espera de ese momento, con lo cual cada dólar se incorporó a reservas (por tiempo limitado, claro). También fue relevante la emisión que hizo YPF, por el mismo monto, aunque la empresa está obligada a liquidar esas divisas, con lo que el aporte no es tan lineal.
Por último, el lanzamiento de nuevas Lebac en dólares a tasa subsidiada para impulsar el aumento de las tasas de plazo fijo en esa moneda también aportó lo suyo. El stock de letras en moneda extranjera, que estaba en u$s 670 millones al momento del lanzamiento de la medida, llegó esta semana a los u$s 1.312 millones, resultado de la renovada captación de depósitos a plazo en el sistema. BCRA volvió a venderEn un mercado con muy poco volumen operado por falta de oferta de exportadores, el BCRA debió vender u$s 20 millones para equiparar la oferta con la demanda. A pesar de autorizar pagos de importaciones energéticas por u$s 70 millones y de electrónicas fueguinas por u$s 22 millones, las reservas ganaron u$s 10 millones hasta los u$s 31.456 millones. |
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