NOTICIAS SOBRE EL CANJE LLEVARON AL íNDICE A SUBIR 8% EN LA SEMANA

El optimismo continúa impulsando al Merval. Ayer, subió 2,6%, y en el mes acumula un alza del 11,8%. Si el canje es exitoso, el índice podría alcanzar los 1.500 puntos.

El mercado se adelanta al cierre del año, y festeja. Una nueva suba del 2,6% durante la rueda de ayer, permitió al Merval alcanzar un nuevo máximo histórico en 1.356,6 puntos y acumular en solo cuatro ruedas (desde el lunes) una ganancia superior al 8%. El driver que favorece tal tendencia está claro, y se resume en las positivas expectativas que existen hoy sobre el canje de la deuda.

De hecho, desde el viernes pasado hasta ayer, fueron varias las noticias que permitieron disparar el optimismo dentro de la plaza local. Entre ellas, la designación oficial del Bank Of Nueva York como agente de canje, la aprobación de la Comisión Nacional de Valores de EE.UU. (SEC) de la oferta, y la posibilidad que la fecha de inicio de la reestructuración se adelante unos días (del 17 de enero al 14). También ayudaron los positivos indicadores macro (en particular, el superávit fiscal) que dio a conocer el Gobierno durante el miércoles, y que lleva a los inversores a aumentar sus expectativas para el 2005.

Ayer, el Merval cerró en 1.356,6 puntos, lo que le permitió superar el récord logrado el martes de 1.325,29. En la rueda del jueves, todas las líderes registraron un comportamiento positivo. Entre ellas, Acindar subió 6,2%, Petrobras 3,9%, Siderar 3,1%, TGS 2,5%, y Francés del 2,2%.

El alza acumulada en la semana no es nada despreciable, ya que supera el 8%. La acción estrella, dentro de las más líquidas, es Acindar, que ganó más del 16%. Aunque papeles como Telecom, Francés, Petrobras y Galicia poseen también subas atractivas del 8,8%, 8,5%, 8,4% y 7,4%, respectivamente.El Merval acumula en el mes un alza del 11,8% y en el año del 26,5%.

"El mercado esta firme, y con buen volumen. Aunque se podría llegar a observar alguna puntual toma de ganancias, considero que en el corto plazo la tendencia seguirá siendo alcista", señaló Santiago López Alfaro, de Delphos Investment. Aunque, agregó, que el optimismo continuará siempre que no existan noticias que hagan prever complicaciones en el canje.

El volumen operado en acciones fue de $ 78,48 millones. Los montos negociados en renta variable son un reflejo del optimismo que existe dentro de la plaza en los últimos días. De un promedio diario menor a los $ 50 millones en las primeras semanas del mes, se pasó a montos diarios en acciones de entre $ 70 millones y $ 90 millones. Ayer también influyó en la concentración de volumen el hecho de que hoy se operará sólo medio día.

Jorge Alberti de El Accionista destacó que "está entrando un positivo flujo de dinero que, evidentemente, disparó los precios accionarios. Pero, hay que ser cauteloso, porque el mercado esta muy selectivo". El analista enfatizó la necesidad de analizar la plaza con profundidad, ya que si bien papeles como Acindar subieron mucho, no todos lo hacen con el mismo ritmo. Por ello, Alberti recomendó privilegiar acciones como Galicia y Petrobras, que cree están retrasadas.

Si bien no son pocos los analistas que sostienen que el Merval podría llegar a los 1.500 puntos (nivel 10% arriba del actual) si el canje resulta exitoso, las expectativas para la semana próxima son moderadas. Se espera que el mercado esté tranquilo por los feriados festivos, aunque su evolución en gran parte dependerá de si continúa entrando dinero.

La renta fija operó con poco volumen (en EE.UU. la rueda fue reducida). Los Globales no registraron variaciones, y la deuda nueva en pesos subió hasta 1%. En cambio, el Boden 2012 (en dólares) cayó 0,3%, y el 2013 no cambió.