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07/05 - 09:16 El Cronista |
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Por JULIAN GUARINO - Delicada en sus modos y sonriente en sus declaraciones, la más importante de los banqueros centrales le dijo al mundo que las acciones que cotizan en las bolsas están caras. Y lo hizo, en momentos donde los inversores tratan de precisar cuándo van a subir las tasas de interés por primera vez desde el 2006. El jueguito tiene su atractivo especulativo -en definitiva se trata de comprar barato lo que después se vende más caro- y salió al cruce: no quiere niveles de precios elevados. Hay una razón: a diferencia del año pasado, en 2015 la economía real de los Estados Unidos no justifica esas subas y, por ende, es más que probable encontrarse con bajas a la vuelta de la esquina. Para la Argentina los tiempos son similares: si la Fed avisa, quienes están dispuestos a invertir pueden hacer dos cosas: o venden los activos en moneda local, hacen las valijas y se vuelven con su dinero a los EE.UU. para invertirlo en bonos, o piden más tasa de interés a quienes buscan dólares frescos (como la Argentina) por el mayor costo de oportunidad que implica prestar en tierras más riesgosas. Las dos respuestas son malas para el ministro Kicillof. En momentos donde la energía está puesta en llegar a las elecciones de la forma más cómoda posible, las incursiones del soviético en los mercados de deuda se repetirán hasta que el contexto dé señales de agotamiento o la tasa se ubique por encima de lo que esperan pagar en el ministerio de Hacienda. |
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