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| El Banco Central busca controlar la emisión de pesos |
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27/12 - 11:54 Clarín |
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| | | | | | No sólo de dólares se alimenta el Banco Central. El titular del organismo, Martín Redrado, anunció ayer que el BCRA comenzará en las próximas semanas a absorber mayor cantidad de pesos del mercado local para regular los excedentes y eventualmente reducir su nivel de emisión monetaria. Así, el organismo producirá un sutil cambio de la estrategia "expansiva" seguida hasta ahora.
La nueva política del Central se inició con una decisión ya tomada: se permitirá a una quincena de bancos que le deben cerca de 20.000 millones de pesos en redescuentos a que efectúen cancelaciones anticipadas de ese pasivo. Las entidades financieras venían pagando religiosamente un cronograma de entre 90 y 120 cuotas mensuales (denominado "matching"). Ahora, y a través de licitaciones que comenzarán a mediados de enero, se les permitirá apurar el paso.
¿Por qué se tomó esta decisión?
Redrado señaló a Clarín que se "busca absorber los excedentes de liquidez" en pesos que existen en el mercado. Y explicó: "Venimos de varios meses en los que ha habido un crecimiento de la cantidad de dinero importante. Ahora comenzaremos a intervenir. Para el año que viene queremos tener distintos elementos de absorción monetaria".
En un comunicado, el Banco Central dio más pistas sobre su nueva estrategia, al señalar que sus efectos serán "la contracción de la oferta monetaria en general y de la base monetaria en particular". Es decir, habrá menos pesos en circulación. En las últimas semanas, la lógica había sido la inversa: el BCRA volcó al mercado unos 200 millones de pesos diarios en la compra de divisas. Y para hacerlo, emitía.
La decisión no implicará que el Central deje de intervenir en el mercado del dólar, pero sí que tendrá ciertas herramientas para absorber los pesos excedentes cuando lo considere oportuno. Hasta ahora podía hacerlo sólo por la colocación de LEBAC.
Además de la posibilidad de que los bancos cancelen redescuentos, Redrado dijo estar pensando en otras medidas. Por caso, estudia vender localmente los Boden 2011 y 2013, dos series que están en poder del banco.
El funcionario consideró que los bancos deudores del BCRA aceptarán de buena gana anticipar pagos por redescuentos, básicamente porque eso les permitirá reducir el costo financiero de ese millonario pasivo, que es de 3,5% anual más CER, cerca del 9,5%.
Y seguro de ello, el BCRA aprovechará la movida para que los bancos destinen mayor cantidad de dinero a financiar a los sectores productivos. En rigor, las entidades podrán ingresar al programa en la medida que muestren que su cartera de créditos —excluyendo los hipotecarios— ha crecido durante el último año.
"Esta medida es adoptada en un contexto en el que la situación de liquidez de las entidades financieras permite proponerles que destinen fondos sin afectar su normal funcionamiento, perspectivas futuras y su rol de intermediarias en la generación del crédito", apuntó el BCRA.
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