Por Javier Blanco - El Banco Central (BCRA) resolvió ayer ampliar de 180 a 270 días el plazo con que contarán quienes desde hoy ingresen nuevo financiamiento obtenido en el exterior para convertir a pesos esos fondos, como obligan las normas en vigor.

De esta manera, una empresa que logre captar fondos del exterior estará en condiciones de demorar el cambio de moneda hasta comienzos de febrero de 2016, lo que la pone a cubierto ante el riesgo de que la administración que asumirá el próximo 10 de diciembre decidiera una devaluación durante los primeros días de su gestión.

La jugada oficial, que abarca a las divisas que puedan captarse mediante emisiones de deuda (como obligaciones negociables), préstamos comerciales o aportes de capital, procura que este tipo de ingresos no queden paralizados por la incertidumbre que suele rodear a una elección presidencial, en la que está en juego un seguro cambio de mandato.

Para tratar de facilitarlo, incluso derogó la obligación de liquidar al menos el 10% de los recursos obtenidos por esta vía que regía hasta ayer, además de estirar los plazos.

El aliciente para el BCRA es doble, ya que cada dólar que se asiente como obtenido en el exterior podrá computarse como parte de las reservas, aunque quien lo haya conseguido demore su liquidación hasta el vencimiento máximo del plazo que le concede la nueva regulación.

Tal vez por eso sorprendió que en el comunicado mediante el que dio a conocer la resolución, aprobada ayer por su directorio, el BCRA asegurara que la extensión de plazos y menores requerimientos para liquidar se decidió "en el actual contexto de estabilización del mercado de cambios y ante la fuerte disminución de los precios en el mercado de futuros y la recuperación de las reservas internacionales".

La extensión de plazos era reclamada, incluso, desde algunas empresas estatales. Por caso, la petrolera YPF, que el mes pasado captó en el mercado internacional de capitales unos US$ 1500 millones, se mostraba reticente a liquidar esos fondos en su totalidad: de hecho, a fin de abril depositó en una cuenta en dólares unos US$ 800 millones que, desde ese entonces, el Banco Central pudo contabilizar como reservas, aunque no están en su caja ni podría disponer de ellos, como sucede con el resto de los depósitos en divisas del sistema.

Para el analista y consultor Daniel Marx, "la medida busca alentar que las empresas locales emitan ahora, aprovechando las condiciones de mercado, y asuman, a su vez, menos riesgos ante posibles correcciones en el tipo de cambio". Aludió a la chance que tendrían las compañías de anticiparse al encarecimiento del dólar que se espera a nivel global una vez que Estados Unidos suba la tasa de interés de referencia, para comenzar a dar fin a la era del dólar barato que propició para dejar atrás su crisis económica..