REGISTRARON UN INCREMENTO DE U$S 5.528 MILLONES, CON UN AUMENTO NETO DEL 39%

Se pagaron a organismos de crédito u$s 3.550 millones, producto de desembolsos por u$s 4.500 millones y cancelaciones por u$s 8.050 millones

• En el año se efectuaron pagos a organismos internacionales por u$s 3.550 millones

• Las reservas pasaron de ser el 9,5% del PIB en enero de 2001 a más del 12% del PIB a fines del 2004

Las reservas internacionales del Banco Central registraron en el 2004 un aumento neto de u$s 5.528 millones, incremento que representa un récord histórico que permite recuperar el nivel de mediados del 2001, previo a la crisis financiera, confirmó ayer el BCRA.

Al cierre del 2004 las reservas totalizaron u$s 19.646 millones, según las cifras provisorias que difundió el mismo Central. El aumento neto del año 2004 representa un crecimiento del 39%. Durante el 2003, las reservas del Banco Central se incrementaron en u$s 3.649.

El anterior mayor registro se produjo en 1993, en plena convertibilidad, cuando las reservas se incrementaron en u$s 4.480 millones. Sin embargo, según el BCRA, mientras en 1993 el aumento de las reservas se logró "con ingresos netos provenientes de los organismos de crédito por más de u$s 3.300 millones, en 2004 el aumento de las reservas se produjo a partir de las fuertes compras del Banco Central", en un contexto "de fuertes cancelaciones netas de deudas" con esas entidades.

En este sentido, el incremento de las reservas pudo haber sido aún mayor si no se efectuaban estos pagos.

La autoridad monetaria realizó compras netas por u$s 7.860 millones en el mercado de cambios en 2004, lo que constituyó la principal fuente de incremento de las reservas internacionales. De este monto, u$s 2.772 millones (35%) se compraron en el último trimestre del año.

Respecto a los usos de los fondos, se destaca el hecho de que se efectuaron pagos netos de deuda a organismos internacionales por alrededor de u$s 3.550 millones, producto de desembolsos por unos u$s 4.500 millones y cancelaciones por alrededor de u$s 8.050 millones (aproximadamente u$s 6.950 millones en concepto de capital y los restantes u$s 1.100 millones por intereses).

De esta manera, las reservas pasaron de ser el 9,5% del PIB en enero de 2001 a representar más del 12% del PIB a fines del 2004.

Perspectivas

El BCRA seguirá con la misma estrategia de acumular reservas, según Carlos Lizer, de Puente Hermanos. "El Banco Central seguirá con esta misma tendencia, mientras se mantengan las condiciones actuales", dijo Lizer, pero agregó que "el escenario podría llegar a cambiar cuando se empiece a pagar la deuda. Entonces el crecimiento de las reservas va a ser más reducido".

Por su parte el BBVA Banco Francés consignó, en su informe semanal, que el Banco Central continuará en enero su fuerte intervención en el mercado cambiario e incorporará un importante monto en reservas.

En sus estimaciones mensuales, el informe de la entidad bancaria proyecta una ganancia de reservas algo por debajo de la registrada durante diciembre (u$s 1.403 millones).

En ese sentido, el BBVA explica que "aun cuando proyectamos una entrada de capitales similar en virtud del optimismo respecto del canje, estacionalmente durante el mes de enero las exportaciones caen proporcionalmente más que las importaciones por el retroceso de las colocaciones de productos industriales". Este retroceso, agrega el informe, no puede ser compensado por los aumentos en las exportaciones de bienes primarios, principalmente trigo.

"De todos modos, en enero continuaría la fuerte aceleración de ganancias de reservas por el BCRA, al menos que permitiera una apreciación del tipo de cambio", concluyó el informe semanal del Francés.

El Central, el mayor comprador de divisas en el mercado cambiario, procura que la cotización se mantenga en torno a los tres pesos por dólar para respaldar la exportaciones. Ayer estimó que las reservas al 03-01-05 alcanzan los u$s 19.628 millones.