LOS ACONTECIMIENTOS Y TEMAS QUE DARÁN FORMA ESTE AÑO A LA POLÍTICA, ECONOMÍA, DEPORTES Y ASUNTOS INTERNACIONALES

El comportamiento de los mercados, las elecciones en Irak, el proceso de paz en Medio Oriente y el futuro de la moneda china, en la mirada de los especialistas.

Hacer predicciones es muy difícil, especialmente sobre el futuro, como dijo Nils Bohr, un premio Nobel danés, pero los expertos del Financial Times aceptaron el reto. Estas son las preguntas y respuestas para 2005.

–¿Terminará el petróleo sobre los u$s 50 el barril?

–No. El consumo de petróleo probablemente volverá a su patrón usual de aumentar con menor rapidez que la expansión general de la economía global, luego de que en 2003 y 2004, por primera vez en 30 años, el incremento en la demanda de crudo casi igualara el crecimiento económico debido a la enorme demanda de China por combustibles. Se espera que el crecimiento económico chino disminuya en 2005, mientras que los altos precios han estimulado la inversión en nuevos campos petroleros. Esto debería compensar gradualmente los problemas de producción que seguramente continuarán plagando Irak, Venezuela, Nigeria y Rusia. Lo único que llevaría de nuevo los precios sobre u$s 50 el barril sería otra crisis en Medio Oriente. (David Buchan)

–¿Revivirá el proceso de paz de Medio Oriente?

–Se revivirá un proceso, pero no esperen paz. Con la muerte de Yasser Arafat y la casi segura elección de Mahmoud Abbas en enero, Israel no podrá seguir declarando que no tiene con quién negociar. Pero gran parte de las conversaciones este año serán acerca del planeado retiro israelí desde la Franja de Gaza y no sobre el establecimiento de un estado palestino o una solución permanente al conflicto. Israel, que concibió el plan de Gaza como un movimiento unilateral, ahora estará lista para coordinarlo más de cerca con los palestinos. A la vez, Ariel Sharon estará ocupado en conversaciones internas con opositores al plan, entre quienes está su propio partido Likud.

Habrá mucha presión sobre Israel –de los palestinos y la comunidad mundial– para que vaya más allá de la retirada de Gaza y discuta retiros sustanciales de Cisjordania. Pero Israel se resistirá, insistiendo en que el mundo debe ver primero cómo se desempeñan los palestinos en Gaza. (Roula Khalaf)

La Bolsa terminará el año arriba?

–El año pasado, las economías de los Estados Unidos y Japón comenzaron con luz verde. La preocupación respecto de las acciones era que una corrección de los desequilibrios financieros estadounidenses pudiera impedir que el crecimiento global impulsara las acciones al alza. En los hechos, un ajuste gradual de la Fed y el debilitamiento del dólar no lograron asustar a los mercados.

El gradualismo continúa. Con la tasa de interés estadounidense aún bajo un nivel neutral, Estados Unidos y las economías del mundo crecerán, pero más lento. Las familias estadounidenses no dejarán de endeudarse. Instituciones financieras explotarán una curva de rendimiento aún positiva para especular, mientras el endeudamiento seguirá creciendo.

El problema es que las ganancias corporativas crecerán lentamente y la calidad crediticia se deteriorará.

Las acciones estarán boyantes al inicio, se harán más negocios. Pero la realidad de esta recuperación mal financiada finalmente emergerá y los principales mercados terminarán 2005 abajo. (John Plender).

–¿Seguirán subiendo los commodities?

–Los precios de los commodities son notoriamente volátiles. Después de dos años de crecientes precios de los metales básicos y tres años de incrementos en el oro, es justo suponer que los precios de los commodities están cerca de su pico.

Pero hay muchos factores que probablemente los mantendrán altos el próximo año. Pese a la creciente producción de metales básicos, es probable que los precios se mantengan cerca de sus máximos en el mediano plazo, mientras la demanda china por materias primas siga siendo robusta.

También se podrían ver alzas en los precios de los commodities alimenticios, con raros déficit de producción previstos para el café y azúcar en 2005. (Kevin Morrison)

–¿Revaluará China su moneda?

–China recibirá mucha presión para que revalúe el renminbi en 2005. Pero las autoridades chinas se resistirán, ya que creen que el costo de tal acción supera con creces los beneficios.

Mantener la fijación crea algunas dificultades: las reservas en moneda extranjera han crecido a más de u$s 500.000 millones, mientras la economía se ha sobrecalentado. Sin embargo, las autoridades creen que este costo es manejable: la tasa de interés estadounidense está muy cerca de la china, lo cual limita el costo de mantener reservas y esteriliza el impacto monetario de la intervención; y los controles administrativos sobre los créditos bancarios están surtiendo efecto.

Además, un pequeño ajuste del tipo de cambio tendría poco efecto. Pero uno grande minaría la competitividad y podría empujar la economía de vuelta a la deflación. Abandonar el tipo de cambio fijo significaría poner en riesgo el ancla monetaria de la economía. Un ajuste en el tipo de cambio también dañaría el frágil sistema financiero. No está claro cuál es la mejor alternativa a la fijación. En general, China se aferrará a ese refugio, por temor a algo peor. (Martin Wolf)

–¿Habrá elecciones en Irak?

–Sí. El 30 de enero los iraquíes deben elegir una asamblea que diseñará una nueva constitución, así como nominar un gobierno provisional hasta que se puedan llevar a cabo elecciones generales. La insurgencia, junto con la amenaza de boicot por parte de la minoría sunita, resentida por su perdida hegemonía política, pueden impedir la votación en algunas provincias. Pero atrasar la elección inflamaría a la ya irritada mayoría chiíta.

Los reales ganadores serán los partidos islámicos que lideran la lista respaldada por el gran Ayatolá Ali al-Sistani. Aunque ni ellos ni él apoyan un gobierno clerical al estilo de Irán, este resultado no era lo que el Pentágono, ni la Casa Blanca tenían en mente. Para observar como guía del ánimo de la administración: Condoleezza Rice, nominada secretaria de Estado estadounidense. (Lionel Barber)