Según el último análisis del Estudio Bein & Asociados, a pesar de las obligaciones que el país enfrentó en los últimos dos años, como el acuerdo con el Club de París o el reconocimiento de la indemnización a Repsol por YPF, el gobierno apostó por las reducir el ritmo de desendeudamiento, una carga que en realidad recayó sobre el Banco Central (BCRA) y que se encuentra actualmente en torno al 10% del PBI.
El informe sostiene que “el grueso del endeudamiento” está ahora a cargo del BCRA, una deuda que no se contabiliza dentro de los ratios del Tesoro y de la cual un 80% corresponde a pasivos en pesos (Lebacs) o bien a pasivos en dólares donde el riesgo cambiario queda en manos del acreedor.
Tal como detallan en Bein, en 2007 la dinámica del gasto primario había recortado fuertemente el excedente fiscal del sector público, aunque el desendeudamiento continuó por otras vías, primero a través de la estatización del sistema previsional y el traspaso de la cartera de las AFJP a la ANSES, y luego mediante el uso directo de las reservas del BCRA para cancelar amortizaciones de deuda en el mercado. Esto derivó en un ratio deuda en el mercado en 2013 a los menores niveles en tres décadas.
Asimismo, en el segundo semestre de 2013 resaltaron que se intentó encarar la agenda de acceso al crédito,El acuerdo con el Club de París, el pago de sentencias desfavorables en el CIADI y el reconocimiento de la indemnización a Repsol por la nacionalización de YPF fueron parte de una agenda que tropezó con la negativa de la Corte Suprema de EE.UU. a revisar el fallo de Griesa.