Comienza agosto, quizás un mes clave para la tendencia preelectoral. Sin duda, influenciado por las PASO, marcará el clima hasta octubre.
Las compras del dólar "ahorro" alcanzaron el viernes los u$s 24 millones, transformando a julio en el mes récord para la compra de la divisa estadounidense, ya que las operaciones alcanzaron los u$s 680 millones -un 32,7% más que lo registrado el mes anterior-. Sin embargo, las ventas de bonos, la extensión del swap con China y la suba de las tasas de interés parecen haber surtido efecto para moderar los incrementos del dólar "blue" en la víspera electoral.
El billete en el mercado informal subió apenas tres centavos a $ 14,94, mostrando pequeñas variaciones por tercera rueda consecutiva, luego de los fuertes saltos registrados en las semanas anteriores. De todos modos, el dólar paralelo marcó su mayor suba mensual en lo que va del año: aumentó $ 1,45 ( 11,5%), mientras que en lo que va de 2015 acumula un avance de $1,14 ( 8,3%).
En este contexto el Banco Central se vio obligado a desprenderse de u$s 50 millones en el mercado de cambios, aumentando su saldo negativo semanal a u$s 310 millones. De todos modos, la entidad cerró el mes con u$s 225 millones a favor y las reservas internacionales treparon u$s 79 millones y finalizaron en u$s 33.930 millones. Por otro lado, los tipos de cambio implícitos operaron en sintonía con el "blue"; el "contado con liqui" ascendió tres centavos, a $ 13,31, mientras que el dólar "Bolsa" registró un avance de 7 centavos, a $ 13,09. Así, la autoridad monetaria logró controlar mediante inversores institucionales -con la venta de títulos públicos- las cotizaciones de ambos tipos de cambio.
El dólar utilizado para la fuga de capitales aumentó 17 centavos en julio ( 1,3%), mientras que el dólar MEP, sólo cinco centavos ( 0,4%). El dólar oficial, por su lado, avanzó tan sólo medio centavo a
$ 9,20 -manteniendo la brecha entre la pizarra paralela y la oficial por encima del 62%-, de modo que en el mes acumuló una suba de 10 centavos ( 1,1%). En el año, la divisa estadounidense aumentó 63 centavos ( 7.35%).
En cuanto al mercado de renta fija, las principales emisiones tuvieron un avance promedio del 0,2%, según una consultora de inversiones. El Boden 2015 ( 0,37%) tuvo una de las subas más destacadas, seguido por el Bonar 2024 ( 0,32%), el Bonar 2017 ( 0,3%) y el Discount ( 0,25%). En cambio, el Par se retrajo un 0,69%. Además, los rendimientos siguen manteniéndose en torno del 10%; el Bonar 24 (10,47%) se sostiene en lo alto, seguido por el Discount (10,21%). Un escalón más abajo se encuentran el Bonar 2017 (9,67%) y el Boden 2015 (9,13%), mientras que el Par tiene arroja un retorno del 8,60%. De esta manera, el riesgo-país argentino aumentó 6 puntos básicos ( 0,99%) a 615.
Sin embargo, el riesgo se encuentra un 2,54% más abajo que el mes anterior (junio cerró en 631 puntos) y un 14,46% con respecto a fines de 2014, cuando el riesgo se ubicaba en 719 puntos. A contramano, el riesgo brasileño disminuyó 24 puntos (-7,08%) a 315, aunque el panorama internacional parece haberse movido en sintonía con la Argentina tras las últimas señales de que la Fed aplicará el "tightening", proceso por el cual la Reserva Federal subirá la tasa de interés de referencia, en septiembre. Tal es el caso de Uruguay y México, cuyos riesgos aumentaron cuatro puntos -1,79% y 2,01%, respectivamente-. Según afirmaron desde la consultora, "toda la expectativa ahora radica en el ritmo que aplicará al 'tightening'". |
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