Faltante de físico

Mientras tanto, en la plaza cambiaria oficial se habla del faltante de físico por la gran demanda de dólar ahorro. Todo comenzó el año pasado, cuando bajaron la exposición en efectivo de los bancos a la tenencia de dólares. Fueron tres ocasiones en que Fábrega obligó a los bancos a enviar billetes al BCRA, y pasarlo de encaje a reservas puras: fue durante febrero-marzo y a fin de agosto de 2014.
Bajaron así la exposición en moneda extranjera, incluyendo billetes físicos, del 70% a menos del 20%. Vendieron bonos, contratos a futuros y billetes. A cambio de esto, los bancos recibieron un derecho a demandar en MULC esos dólares sin mediar permiso, o sea para los bancos era lo mismo que tenerlos en su tesorería.
El problema comenzó a sentirse a medida que el dólar ahorro comenzó a crecer y los dólares que tienen los bancos empezaron a requerir de cada vez más aporte diario del Central. Por eso, hoy los bancos no tienen billetes físicos propios, sino dependen exclusivamente de ese derecho MULC que le dio el BCRA a cambio de los encajes. El mes pasado los bancos se llevaron casi la totalidad de lo vendido por el Central: no sólo fue para importadores, sino para abastecer la demanda de ahorro. "Si hoy el BCRA estuviera flojo de dólares, el 70% de los depósitos en divisas no serían convertibles en dólares, porque los bancos no tienen más los billetes en su poder. Sólo tienen un papel que les permite demandan de las reservas sin mediar restricciones, pero los físicos se los llevaron al Central y dejaron secos a los bancos. El dólar ahorro ya comienza a crear un problema sistémico", revelan los mesadineristas.