Por Florencia Donovan - Hasta el viernes pasado, como si no lo afectara la escasez de reservas, el Banco Central (BCRA) no escatimaba dólares para cederles a importadores y empresas. Sin embargo, algo parece haber cambiado desde ayer. El día después de las elecciones primarias, el BCRA recortó en aproximadamente un 30% el pago de divisas a los importadores.

"Claramente hubo un cambio a la hora de cuidar las reservas", aseveró el operador de cambios de un banco de primera línea. "El Central bajó los cupos para los importadores, vendiendo menos de lo que venía vendiendo. A primera hora, le enviamos, como ya es habitual, el listado con los pedidos de autorizaciones de compra de dólares, y hoy [por ayer] llegó con cupos mucho más bajos para todos: aerolíneas, automotrices, a todos les recortaron", detalló.

En los bancos llamó la atención el cambio de estrategia del BCRA, sobre todo teniendo en cuenta que la semana próxima hay sólo cuatro días hábiles por el feriado que conmemora la muerte del general José de San Martín. Habitualmente, para evitar que se concentre la demanda de divisas, el BCRA solía operar en los días previos a un feriado más y no menos.

Consultados al respecto por LA NACION, en el BCRA argumentaron que las menores ventas se deben a que habrían detectado que muchas de estas empresas habrían abusado de la operatoria de "contado con liquidación", como se conoce al tipo de cambio que surge de la compraventa de bonos y acciones en el mercado bursátil. En rigor, un inversor compra con pesos en el mercado local un bono denominado en dólares para luego venderlo en el exterior a cambio de dólares billete.

Si bien se trata de una operación legal (al menos, así quedó asentado tras un fallo de la Corte Suprema), en el Central señalaron que el "contado con liqui" (en la jerga financiera) "no es para pagos de comercio exterior ni para sobrefacturar importaciones o girar utilidades".

Así las cosas, el volumen operado en el MAE, mercado donde se canalizan las transacciones de bancos, empresas y otros grandes inversores, se redujo ayer a la mitad con respecto a los registros de las últimas semanas. Se transaron apenas US$ 99 millones, en una jornada en la que la cotización del dólar oficial terminó a $ 9,22 para grandes inversores y a $ 9,23 en las pizarras al público. Mientras que las operaciones de contado con liquidación arrojaron un dólar de $ 13,32, 0,6% menos que el viernes, y el paralelo bajó en igual medida a 14,82 pesos.

La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), por su parte, informó que se concretaron ayer compras de dólares para ahorro por US$ 26,7 millones, la mitad que el viernes. En promedio, el sistema oficial habilitó US$ 620 por operación, contra casi US$ 690 de la rueda anterior.

Ya desde el final de la semana pasada la AFIP había comenzado a disminuir los montos promedio habilitados. Todo indica que, con el oficialismo mejor posicionado para las elecciones de octubre, el BCRA buscará no derrochar dólares. Ayer, las reservas de la entidad cerraron en US$ 33.837 millones, pero la autoridad monetaria sigue siendo casi el único oferente de divisas en el mercado. En tal sentido, se asentó entre los operadores la versión de que el Ministerio de Economía intentará canjear parte de los Boden 2015, que vencen el 3 de octubre, por nuevos Bonar 2024, para evitar tener que desembolsar los más de US$ 5700 millones que debería pagar al vencimiento.

"Probablemente apunte a canjearlos sólo entre los inversores institucionales, como hizo con el Bonar 2014", apuntó un operador bursátil, con la condición de no ser identificado. "Porque se barajó la posibilidad de recomprarlos antes del vencimiento, pero Economía quería pagar bastante menos de US$ 103; con esa oferta no creo que tiente a muchos", agregó.

Según las condiciones de emisión, el Boden 2015 pagará US$ 103,5 el 3 de octubre. Ayer, en el mercado, el bono se cotizaba en torno a los 102,5 dólares.

En los últimos meses, muchos individuos, y sobre todo empresas, compraron Boden 2015 en el mercado bursátil para poder hacerse de dólares billete de manera legal. En la City descuentan que una gran proporción de estos tenedores de bonos optará por queda fuera de cualquier canje.

El Gobierno blanqueó ayer que usará este año poco más de US$ 3500 millones de las reservas para cancelar deudas con organismos multilaterales y bilaterales de crédito (ver aparte). Aún no dijo cuánto destinará para el pago del resto de la deuda. Un dato que, coinciden en la City, podría terminar de echar algo de luz sobre la estrategia que finalmente adoptará Economía frente al vencimiento del Boden 2015, el más abultado que tiene este año.

La gestión de un bien escaso

Demanda acotada

EL BCRA recortó en 30% las ventas de dólares a importadores. Dijo que las empresas habrían operado en contado con liquidación.

Sin oferta

Quedó atrás la época de fuerte liquidación de las cerealeras y el BCRA es el único oferente de divisas, lo que pone presión a sus reservas..