La menor confianza de los inversores en los mercados emergentes generó una fuga de u$s 1 billón en los últimos trece meses, cerca del doble que el éxodo de divisas en esos mercados durante la crisis financiera, según consignó el diario financiero Valor.
La retirada líquida total de capital de los 19 mayores mercados emergentes alcanzó los u$s 940,200 millones en poco más de un año hasta fines de julio y duplica la salida que estos mercados sufrieron durante tres trimestres de la crisis de 2008-2009, en la que se fueron u$s 4800 millones.
La migración de capitales refuerza las preocupaciones de que las economías emergentes, que sufren caídas en el crecimiento y una fuerte desvalorización de sus monedas, perdieron su posición como motores del crecimiento mundial para convertirse en un obstáculo para la demanda.
En este sentido, los analistas afirman que el flujo de capitales podría acelerarse después de la desvalorización de la moneda china este mes y del nerviosismo latente que refleja el mercado por la suba de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
La fuga de capitales marca una gran reversión de recursos que los mercados emergentes recibieron en los seis años después de la crisis, período en que éstos ayudaron a revitalizar una débil economía global. Entre julio de 2009 y junio del año pasado, los emergentes lograron captar unos u$s 2 billones de fondos líquidos.
De esta manera, la salida de recursos está desencadenando un círculo vicioso. Las monedas caen en relación al dólar, perjudicando la demanda por importaciones y reduciendo la demanda agregada. En junio, por ejemplo, las importaciones de mercados emergentes fueron13,2% menores que las del mismo período del año pasado, de acuerdo a datos que compiló Capital Economics.
"El colapso de las importaciones de mercados emergentes se debe a una caída más fundamental de la demanda, una vez que las salidas de capital forzaron una contracción de la demanda doméstica y menores precios de las commodities erosionaron las recetas de los países productores. Hasta ahora, hay pocas evidencias de que hayamos tocado fondo", dijo Neil Shearing de Capital Economics.
Las monedas de los mercados emergentes volvieron a ser presionadas en estos días, con los operadores evaluando que la desvalorización del yuan removió una rara ancla de estabilidad en los mercados cambiarios. "Las monedas de los mercados emergentes enfrentan la peor de las tempestades en el momento", dijo a Valor Bernd Berg, estrategia del banco Société Générale.
Para el especialista, los temores en relación al crecimiento global están motivados por una desaceleración significativa de los mercados emergentes, al mismo tiempo que la recuperación no está siendo lo suficientemente fuerte en los países desarrollados para neutralizar la debilidad de China y otros mercados emergentes.