Por Javier Blanco - Los bonos de la deuda emitidos en moneda extranjera, es decir, los que hasta hace pocas horas eran objeto del deseo inversor, registraron nuevas bajas ayer que llegaron hasta el 2% en algunos casos.

El ajuste no fue resultado de un súbito enamoramiento con otras opciones de inversión, sino consecuencia de la resolución 39.433 de la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN), que obliga a los Fondos Comunes de Inversión a destinar al menos 30% de sus colocaciones a instrumentos que financian proyectos productivos o de infraestructura (el "inciso k").

La medida luce destinada a forzarlos a desarmar posiciones dolarizadas (para aplacar de paso al "contado con liqui") y tomar en su reemplazo las obligaciones negociables por hasta $ 5000 millones que emitirá en los próximos días YPF, según comunicó formalmente a la Bolsa porteña ayer (ver Pág. 15). Y va por más. A los FCI específicos (pyme o de infraestructura) los conmina incluso a elevar al 60% la porción de inversiones en el menú que apruebe el Comité de Elegibilidad desde el 31/03/2016.

Forzados por esta norma, los FCI llevan dos jornadas desarmando cartera. De allí el generalizado cierre bajista y las caídas de hasta 1,9% (Discount Nueva York); 1,6% (Discount bonaerense) o 0,8%, en el caso del Bonar 24, que es el bono que el mercado considera sucesor natural del Boden 15.

La plaza accionaria, por su parte, mantuvo su tónica bajista afectada por nuevas caídas de YPF y Petrobras -a contramano de Wall Street- que festejó con alzas los sólidos datos de las ventas minoristas en EE.UU., tal vez porque eso lleve a la Fed a decidir el fin de la era de la tasa 0. A juicio de los analistas, eso restaría volatilidad a los mercados de allí en más..