Si bien las perspectivas de los especialistas sobre el valor que tendrá la moneda en diciembre implica una corrección de 16 centavos respecto de la última encuesta Focus de la entidad monetaria, la cual reflejó que el consenso del mercado ubicaba al real en 3,70 por dólar, las estimaciones están lejos de los R$ 3,979 que alcanzó la moneda ayer, tras devaluarse 0,5%, su mayor nivel desde el 10 de octubre de 2002.

De esta manera, el valor actual del real se acerca más al valor que los economistas esperan que que avance a fines de 2016. Para entonces, la moneda cotizaría en R$ 4,00, unos 20 centavos por encima de la última estimación de R$ 3,80 que recogió Focus.

Esta proyección resulta difícil de creer, teniendo en cuenta que la devaluación de la moneda brasileña se intensificó en forma sostenida desde que Rousseff presentara ante el congreso un presupuesto deficitario para 2016, lo que llevó a la calificadora de riesgo Standard & Poor‘s a quitarle la nota de grado de inversión a Brasil.

La decisión de la calificadora aumentó el riesgo de que las agencias Fitch y Moody‘s sigan el mismo camino, lo que generó más volatilidad en el mercado cambiario. Es que en caso que se materialice otro recorte en la nota soberana de Brasil, el gigante sudamericano dejaría de pertenecer al grupo de países con grado de inversión.

"Esto solo refleja una previsión vieja que entra en un promedio. La inmensa mayoría de las nuevas previsiones sitúan al real por encima de los R$ 4,00", sostuvo Alberto Ramos, director de Goldman Sachs para América Latina. En este sentido, la visión del banco concuerda con las previsiones de JP Morgan (R$ 4,10), UBS (R$ 4,20), Itaú (R$ 4,00) y Nomura (R$ 4,00).

Para Jankiel Santos, economista jefe de Haitong, las estimaciones de Focus para este año concuerdan con las del banco de inversión. El economista argumenta que el valor del real llegaría a R$ 3,86 teniendo en cuenta que algunas medidas presupuestarias podrán avanzar en el congreso y esto generará "algún respiro" en relación a la dinámica del gasto público en 2016.

"Sin embargo, como proyectamos que el real termine el próximo año alrededor de los R$ 4,20, se podrá ver que el consuelo será pequeño frente a los problemas que Brasil tiene que reparar", agregó Santos.
La encuesta Focus además aumentó la apuesta sobre el valor de la tasa referencial de interés (Selic) en 2016, luego de tres semanas de estabilidad y acentuó la perspectiva de contracción económica para ambos años. Así, la Selic se mantendría este año en 14,25% pero los analistas subieron sus proyecciones para el próximo año de 12% para 12,25%.