Por: Liliana Franco - "La resolución saldrá este viernes (por hoy) publicada sin modificaciones", informó oficialmente el Ministerio de Economía. De esta manera, el Gobierno ratificó que lo anticipado a través de un comunicado difundido el martes por la Comisión Nacional de Valores será tal cual puede leerse en el Resolución N°646.

En ese documento, la CNV haciendo referencia a la Resolución General CNV N°646 estableció que "todos los títulos valores que se negocien en los mercados extranjeros... deberán ser cotizados en la misma moneda en que hayan sido emitidos... tomando como referencia el precio en la plaza exterior de mayor relevancia o bien el precio en dólares de la plaza local cuando no exista cotización en el exterior. Para los mismos se deberá utilizar el tipo de cambio comprador del Banco de la Nación Argentina aplicable a las transferencias financieras."

Argumentos

Esta medida, que generó la baja de la cotizaciones de los títulos públicos y de la Bolsa de Comercio y provocó la casi paralización de las operaciones de los Fondos Comunes de Inversión, fue, sin embargo, enfáticamente defendida por el ministro de Economía, Axel Kicillof. Para el ministro la medida "es contable y no afecta a los ahorristas porque los bonos siguen valiendo lo mismo. Simplemente lo que se busca es que las fluctuaciones, los movimientos que tiene el mercado, no estén afectando todo el tiempo el valor de los activos y las inversiones de quienes ponen sus recursos en un Fondo Común de Inversión". Aclaró que la intención de la operación mediática es "sembrar dudas, algunos dijeron que pesificaban, otros que dolarizaban, pero es una medida técnica contable, que ni pesifica ni dolariza absolutamente nada", explicó el titular del Palacio de Hacienda. 

Kicillof aclaró que la normativa de la CNV "afecta al 5% de las inversiones de los Fondos Comunes de Inversión, que a su vez son una pequeña parte de las inversiones financieras".

Objetivo

Para el Gobierno, la iniciativa "busca transparentar la cartera de los Fondos Comunes de Inversión, asegurando que la valuación refleje la cotización más pura del activo, protegiendo a los inversores finales (los cuotapartistas) del riesgo de fluctuaciones excesivas". Los analistas del mercado no coinciden con este punto pero sí acuerdan que el objetivo de la polémica resolución si persigue "eliminar un factor de potencial inestabilidad, a la vez que se acerca de mejor modo la valuación de los patrimonios administrados a las condiciones de valuación de los títulos de acuerdo con su propio nivel de riesgo". Claro que explican que la intención oficial era lograr una baja del "contado con liqui" que cerró ayer a $ 13,34 -cuando llegó a alcanzar los 14,20- y así achicar un poco la brecha.