EL ÍNDICE DE LA BOLSA PORTEÑA CERRÓ EL VIERNES EN UN NUEVO RÉCORD DE 923,7 PUNTOS
Alcanzado el objetivo de los 900 puntos, hacia fin de año se espera que el Merval cruce los 1.000 puntos. Habrá selectividad en base a resultados empresariales
Aunque en un clima de mayor selectividad y volatilidad, los analistas sostienen que el índice Merval continuará con su racha alcista y podrá, hacia fines de año, ubicarse en niveles del orden de los 1.000 puntos. Con un tipo de cambio estable, ese objetivo llevaría al índice en dólares en torno a los 350 puntos, nivel que no presenta desde mediados de 2001.
“El Merval se mueve en un canal ascendente, y con este impulso podría llegar a 1.000 puntos a fin de año, o bien pensar en perforarlo antes”, dice Freddy Vieytes de Puente Hermanos. Vieytes resalta que el alza del viernes, cuando el Merval subió 3,6% para cerrar en un nuevo récord histórico, de 923 puntos, demostró que existe potencial de suba, y que la misma está convalidada por las buenas noticias de empresas.
Estas proyecciones positivas parecen, en principio, respaldarse en el excelente comportamiento registrado en lo que va del mes y más aún, del año. En octubre el índice presenta un alza del 11,6%, mientras que en 2003 acumula un aumento del 75,9%. En tanto, en dólares su evolución resulta aún más positiva, ya que desde fines del 2002 el Merval registra una suba del 108,6%, lo que lo ubica como el segundo índice bursátil de mayor suba mundial.
Eduardo Fernández, de Rava Bolsa, señala que “el objetivo para el 2003 es de 1.000 puntos, aunque en el corto plazo y tras la importante suba de los últimos días podría sobrevenir un ajuste”. Los analistas coinciden en destacar que una toma de ganancias sería saludable, y permitiría retomar la senda alcista hasta el nuevo objetivo.
En un análisis específico, Rafael Ber, de Argentine Research, destaca que el impulso del Merval está dado por la fortaleza y la alta participación de Acindar, Grupo Financiero Galicia y Comercial del Plata.
Ante este marco, Ber, señala que frente a las últimas subas de estos tres papeles, cualquier proceso de toma de ganancias va a generar un ajuste hacia abajo del índice. “Sobre este esquema creo que el Merval cerrará hacia fines de año en torno a los 980 puntos”, agrega.
Guido Tavelli, de Tavelli Bolsa, dice que “el Merval se caracteriza por estar encabezado por dos empresas de alta volatilidad como son Galicia y Acindar. Ambas con deuda por reestructurar que le imprimirán períodos de volatilidad al índice”.
El viernes, la acción de Galicia subió más del 7%, alentada por la posibilidad, adelantada por El Cronista, de que el banco alcance un acuerdo favorable con sus acreedores, en el proceso de reestructuración de su deuda.
Tavelli sostiene que no sorprendería que a fin de año llegue a 1.000 puntos. Sin embargo, el analista afirma que “no lo quiero vaticinar, porque hay cuestiones internacionales que plantean interrogantes”.
Con cautela
El proyectado proceso alcista presentará mayor selectividad al basarse en los balances. Si bien se espera que, técnicamente, el Merval continúe respondiendo al canal alcista comenzado a mediados de septiembre, los fundamentals del sector productivo en general, y de las compañías en particular, jugarán un rol importante.
“Es posible que para fin de año tengamos mejores precios que los actuales, pero la suba se dará con selectividad y los papeles se diferenciarán por sus ganancias”, señala Leopoldo Olivari Sívori, de Bacque.
Gastón Danio, de Capital Markets, recomienda cautela. Enfatiza que los balances que empiezan a entrar estos días podrán venir con mejoras no tan rotundas. “Los precios están justificados por una baja en la percepción del riesgo que, no en todos los casos, se convalida en fundamentals de las empresas”, dice. |
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