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El Banco Central (BCRA)
comenzó a definir ayer el esquema de plazos y tasas con los que intentará
superar el cimbronazo que implicará avanzar hacia la devaluación del peso.
La nueva conducción de la entidad
acortó anoche hasta un tercio los plazos a que emitirá los títulos (letras y
notas) con que trata regular la oferta de pesos del mercado: de un mínimo de 90
días pasaron a otros que parten de los 35 días y llegan hasta los 56 días.
Paralelamente eliminó el esquema de tasas de corte predeterminadas (que
arrancaban en el 27% anual) para las letras que emite en pesos y que guiaba
este tipo de colocaciones hasta la semana pasada. Se trata de un paso para
posibilitar que el mercado defina el nuevo nivel con que se intentará convencer
a los ahorristas e inversores de que se pasen de dólares a pesos o se mantengan
en pesos.
En este
sentido, la subasta de títulos de hoy puede marcar la tónica que tendrá el
esquema monetario y financiero con que el Gobierno intentará reacomodar la
economía tras la devaluación, lo que lleva a pensar que esa decisión podría
tomarse pasado mañana. El objetivo es comenzar a retirar, además, el excedente
de circulante que tiene la economía, una tarea que se ve complicada cuando la
emisión se aceleró hasta alcanzar una tasa de crecimiento del 41% anual durante
este mes.
Mientras tanto, se prevé que el BCRA siga operando como lo venía
haciendo bajo la gestión Vanoli: racionando lo máximo posible la venta de
dólares, lo que no lo exime de seguir perdiendo reservas (ayer cayeron en US$
184 millones para cerrar debajo de los 24.500 millones, el menor valor desde el
6 de junio de 2006, pese al swap chino).
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