Tras ocho años de la devastadora recesión que abrió una era de política monetaria ultraexpansiva en EE.UU., la Reserva Federal comenzó ayer una reunión que culminará hoy en la que se espera que cambie de dirección y comience con la suba de las tasas de interés. Para la región, esta cuestión, sumada a la caída del precio de los commodities y la desaceleración en China, ha afectado a los activos financieros, y se espera que éstos continúen siendo los principales riesgos en 2016. 

Las tasas interbancarias subieron alrededor de 1.000 puntos básicos, influenciadas por esperados e inminentes anuncios del Gobierno en materia cambiaria, comentaron operadores. Los rendimientos de los préstamos entre bancos, denominados "call money", treparon a la zona del 34%/36% nominal anual para un día de plazo, tras cerrar el lunes en niveles de 25,75%/26,25%. "Las tasas se están acomodando a las modificaciones en materia cambiaria que puedan llegar a anunciarse de un momento a otro", sostuvo una fuente bancaria.

El dólar "blue" cayó 15 centavos, a $ 14,54, por lo que la brecha cambiaria se consolidó por debajo del 50% y se ubicó en el 48,1%. De todos modos, fue más pronunciada la caída de los tipos de cambio implícitos, que cayeron hasta un 3%, en medio de la expectativa de que con la inminente unificación cambiaria entrarían más divisas al país, según comentaron operadores del mercado. Así, el "contado con liqui" se desplomó 44 centavos, a $ 14,44, y volvió a operar por debajo del blue tras varias jornadas, mientras que el dólar Bolsa se hundió 35 centavos, a $ 14,17, una brecha del 44,4% con relación con el tipo de cambio oficial, que subió dos centavos, a $ 9,815. El lunes, el presidente Mauricio Macri anticipó que el fin del cepo está cada vez más cerca. Los operadores esperan que esta semana se libere el cepo parcialmente, por lo que el tipo de cambio tendría un fuerte salto.

Asimismo, el Banco Central que conduce ahora Federico Sturzenegger continuó con la aceleración de las microdevaluaciones del peso, todavía en un contexto de escasa liquidación de divisas por parte de los exportadores, por lo que la autoridad monetaria se vio obligada a vender otros u$s 100 millones, según operadores privados, para hacer frente a la demanda de bancos y empresas para el pago de importaciones. En la semana, la entidad acumula una sangría de u$s 200 millones, mientras que en lo que va del mes se desprendió de u$s 1.095 millones.

De todos modos, se espera que las cerealeras comiencen a ingresar en los próximos días unos u$s 330 millones diarios -tal como se comprometieron con el nuevo Gobierno- para empezar a aliviar la presión que sufren los activos internacionales del BCRA. "El movimiento del mercado de cambios siguió igual a días anteriores, con rumores de posibles variaciones en el valor del dólar en los próximos días, pero las operaciones se volvieron a cursar dentro de los límites que rigen desde mediados del mes de noviembre, con autorizaciones del BCRA", comentaron desde ABC Mercado de Cambios. 

Respecto del mercado de renta fija, los bonos en dólares operaron a la baja debido al nuevo retroceso del dólar. Así, el Bonar 2017 lideró las caídas con una retracción del 3,22%, seguido por el Par con legislación argentina (-3%), por el Discount (-2,77%), por el Bonar 2020 (-2,65%) y, por el Bonar 2024 (-1,32%), entre las principales referencias. 

Por otra parte, los títulos que se ajustan según la evolución del tipo de cambio (dollar linked) llegaron a tener pérdidas del 5% durante la jornada, pero sobre el cierre rebotaron, aunque finalizaron en rojo. Así, el Bonad 2018 encabezó las retracciones con una baja del 3,20%, seguido por el BDC20 (-2,54%), por el BDC19 (-2,44%), por el Bonad 2017 (-1,73%), por el BD2C9 (-1,28%) y por el Bonad 2016 (-0,78%).