Por Sofía Bustamante - El Merval volvió a caer ayer, esta vez un 2,6%. Desde hace ocho ruedas que la bolsa pierde terreno. De hecho, desde que Mauricio Macri asumió como presidente que el índice no cierra en alza. Sin embargo, la tendencia bajista responde a la debilidad del dólar. El contado con liqui cayó desde $ 15,35, precio del 10 de diciembre, para valer, hasta ayer, $ 13,74, un descenso de poco más de 10%. 
"Esa quita de 10% es la que afectó al Merval", resumió el analista de Bull Market Juan Manuel Palacio. 
En menos de dos semanas, el índice porteño perforó dos barreras psicológicas, la de los 13.000 y la de los 12.000 unidades; en total, desde el 9 de diciembre, se hundió un 16,5%. Ayer quedó al borde de quebrar otro límite, el de los 11.000 puntos, porque cerró en las 11.108,7 unidades. 
También es preciso señalar la influencia negativa, tanto de las tasas en peso como de la debilidad de Brasil, principal socio comercial del país. 
"La explicación sobre la baja de la bolsa es, en primer lugar, la caída del dólar, en el caso del mercado mayorista, incluso a niveles inferiores a los $ 13. Igualmente, también hay que tener en cuenta la bajas que sufre el Bovespa y la suba de las tasas a nivel local", expresó el operador de Mayoral, Rubén Pasquali. 
Luego de que el Banco Central (BCRA) promoviera la semana pasada una suba de tasas en las Lebacs, para volver más atractivo al peso y secar la plaza, los bancos trasladaron parte de ese incremento a los plazos fijos de corto plazo: hoy se ubican en el 30% anual a 30 días. 
Tal como explicó Pasquali, "una suba de tasas es el equivalente a veneno para la bolsa, porque ofrecen rentabilidad a un riesgo menor que el de las acciones". 
Como se espera que mañana el Central vuelva a elevar las tasas, se descuenta que la bolsa deberá seguir procesando esta tendencia. De todas formas, en la City saben que se trata de un efecto coyuntural. 
En cuanto a la influencia negativa del país vecino, es por medio de la acción de Petrobras Brasil que más se sufre la bolsa. dado que la acción representa un 22,1% del Merval. Justamente, ayer la peor caída fue la de Petrobras Brasil, un 5,1%. Muy de cerca, lo siguieron Pampa y Francés, papeles que perdieron 4,7% y 4,2% cada uno. 
Según Palacio, "cuando se empiece a ver un piso en el contado con liqui veremos un piso en el Merval". A su vez, indicó que podría haber un rebote en el corto plazo, dado que, a diferencia de jueves y viernes, ayer hubo más demanda en el mercado cambiario y en la renta variable. 
Por eso es que, en el mercado de ADRs, papeles que cotizan en dólares y por lo tanto no sufren la variación del tipo de cambio, se pueden apreciar varias subas. Los avances más significativos fueron los de Petrobras Energía, Telecom y Galicia, con cierres al alzas de 4%, 2,8% y 1,6% respectivamente. En cambio TGS se derrumbó 3,3% y Pampa se hundió 2,1%. No es casualidad que ambas acciones pertenezcan al mismo sector, el energético. Es que el ajuste tarifario que se esperaba va a demorar más de lo que lo que los inversores tenían calculado en precios.