El Ministerio de Hacienda y Finanzas saldrá hoy a colocar dos nuevos bonos en pesos, por un monto total previsto para todo el año de 40.000 millones de pesos.

La cartera que conduce Alfonso Prat Gay señaló que los nuevos instrumentos son los bonos de la Nación Argentina en pesos tasa Badlar privada 275 puntos básicos, con vencimiento en 2018; y Badlar privada 325 puntos básicos, con vencimiento 2020 ("Bonar 18 B 275" y "Bonar 20 B 325", respectivamente).

"El monto de emisión de cada uno de estos instrumentos será de $ 20.000 millones a completarse a lo largo del año calendario, dentro del programa financiero y sujeto a las condiciones del mercado", señalaron los funcionarios al realizar el anuncio.

Según se indicó en un comunicado, podrán participar de estas operaciones las personas físicas o jurídicas interesadas, debiendo a estos efectos dirigir sus manifestaciones de interés en tiempo y forma a través de los agentes de liquidación y compensación (integrales y propios) y agentes de negociación registrados en la Comisión Nacional de Valores.

De acuerdo con lo que se venía conversando con los principales bancos del sistema, para el Tesoro, 2016 será un año intenso en materia de colocaciones en el mercado local, debido a que el déficit fiscal continuará siendo significativo. Según los cálculos que manejan consultoras privadas, el rojo fiscal no será menor a los 350.000 millones de pesos. De ese total, el Poder Ejecutivo saldría a financiarse en el mercado por una cifra no inferior a los 130.000 millones a lo largo del año. El resto sería aportado por el Central, a través de adelantos transitorios.

Los títulos procuran conseguir financiamiento a mediano plazo y quitarle al menos parcialmente presión al Banco Central a la hora de buscar dinero fresco. Según el detalle que brindó el Ministerio de Hacienda, la característica de los títulos será la siguiente:

Bonar 2018: es un título a dos años en pesos, que ajustará por Badlar más un adicional de 275 puntos básicos (2,75% anual).

Bonar 2020: se trata de un bono a cuatro años, con ajuste Badlar más 325 puntos básicos (3,25% anual). En ambos casos, los intereses se pagan en forma trimestral.

Estas emisiones de bonos en moneda local se realizarán a la medida de inversores institucionales, especialmente compañías de seguros que buscan opciones para invertir en moneda local. 

Con estas colocaciones de deuda, el Tesoro buscará que su necesidad de recursos no fuerce, al mismo tiempo, al Banco Central a aumentar sus niveles de emisión de dinero. Y pretende diseñar para esto nuevas series de títulos atados a tasas de interés (Badlar o Lebac), como en este caso, que buscarán reemplazar a aquellos que estaban vinculados al dólar (dollar linked) y que eran visiblemente atractivos para el mercado en un contexto de altas expectativas de devaluación.

El ministro Alfonso Prat Gay ya adelantó, semanas atrás, que el plan para este año es reducir apenas en un punto porcentual la relación que tiene el déficit sobre el Producto Bruto Interno (PBI), desde el 7% hasta el 6%. El objetivo lo forzará a hacerse de recursos mediante colocaciones de deuda en el exterior y en la plaza local. El costo será notablemente más bajo si se considera que, el año pasado, el Tesoro resolvió tentar a los mercados con títulos atados al dólar, que hasta estos días dejaron retornos de al menos un 45% por la devaluación. La tasa Badlar se ubica desde hace días en torno al 26% anual y todo indica que no aumentará mucho más.