En la licitación de Letras en pesos ayer el BCRA recibió propuestas por $ 49.120 millones, adjudicando $ 44.801 millones, lo que implicó una baja del stock por $ 5.128 millones (vencían $ 49.928 millones). Según informó el BCRA, esto significó una expansión monetaria de $ 7.132 millones, reflejando mayores necesidades de fondos de los bancos en un contexto de relativa iliquidez. "El BCRA decidió mantener la tasa de corto (a 35 días) en un 38% con el objetivo de consolidar un sendero de inflación fuertemente descendente. La tasa de corte también se mantuvo para los plazos de 63 y 98 días, mientras que aumentó 0,75 punto en los títulos de 117 y 147 días y 0,25 punto en los plazos de 203 y 252 días", informó el BCRA, reflejando mayores necesidades de fondos de los bancos en un contexto de relativa iliquidez. Las tasas de corte se ubicaron en 38%, 35%, 34%, 33,25%, 33%, 32,25% y 32,25% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente. En lo que respecta a las Lebac en dólares, se recibieron ofertas por u$s 1.165 millones, adjudicando u$s 1.160 millones en los plazos de 35 y 91 días con tasas del 0,9% (mientras que los de 182 y 357 días se declaró desierto ante la falta de propuestas. 

El BCRA brindó ayer su visión sobre la evolución de la política monetaria y de los precios.

•Partiendo de niveles ya elevados del 25%, la inflación aumentó a partir de fines de noviembre debido a factores que el BCRA juzga transitorios, incluyendo el levantamiento de controles de precios, la reducción de impuestos a exportaciones, la unificación cambiaria y las actualizaciones de tarifas. 

•El traslado a precios de la devaluación fue inferior al de experiencias anteriores, en parte por la política contractiva del BCRA.

•En febrero pasado, la inflación mensual en CABA alcanzó 4 por ciento, reflejando la incidencia del aumento de tarifas de electricidad, pero con una disminución del componente subyacente. La tasa de inflación interanual se incrementó al 32,9%. 

•El BCRA busca llevar adelante una política monetaria que, superados los efectos transitorios y descontando la estacionalidad, genere rápidamente un nivel de inflación mensual inferior al promedio de 2015.

•En los primeros meses de 2016, la acción del BCRA se enfocó en reducir la tasa de crecimiento de los agregados monetarios para absorber los excesos de liquidez provocados por la política monetaria de 2015 y por la expansión asociada a los vencimientos de contratos de futuros. 

•Ahora el BCRA está transitando hacia una política en la que el instrumento principal es la tasa de interés definida en las licitaciones de Lebac, por intervenciones en el mercado secundario de títulos y fomentando un corredor de tasas activas y pasivas.