El Banco Central resolvió ayer mantener las tasas de interés en un máximo del 38% anual, a pesar de que el dólar ya había empezado a desplomarse y a ubicarse cercano a los $ 14, al considerar que la inflación "persiste elevada". El organismo debió convalidar una expansión de $ 6.263 millones (teniendo en cuenta sus intervenciones en el mercado secundario) por las mayores necesidades de fondos de los bancos en un contexto de iliquidez.

"Gradualmente, la autoridad monetaria ha migrado a una política en la que el principal instrumento es la tasa de interés, procurando ubicarla en un nivel que logre rápidamente una desinflación de precios. El uso de la tasa de interés como herramienta principal de política monetaria es la práctica habitual en países con metas de inflación, régimen hacia el que esta autoridad monetaria está transitando", explicó el comunicado de la institución.

Ayer debían afrontarse vencimientos por $ 62.867 millones en Letras de deuda. Pero el atractivo de la tasa alcanzó para captar ofertas por apenas 56.154 millones y el organismo sólo terminó por colocar 54.886. Como saldo, debió expandir en la jornada unos $ 10.561 millones. El atenuante: el organismo realiza fuertes ventas diarias de estos títulos en el mercado secundario, que se acercaron a los $ 4.300 millones, con lo cual el efecto monetario neto fue expansivo en sólo $ 6.263 millones.

Con todo, el dato más novedoso de la jornada llegó con una advertencia que hizo el Banco Central en un comunicado oficial que difunde cerca de las 18. En éste precisó que, contra las presunciones del mercado, sólo empezará a bajar las tasas de interés cuando vea que la inflación dé señales de que se desacelera con fuerza.

"La relajación de tasas de interés tendrá lugar únicamente cuando el BCRA perciba que la tasa de inflación está en un sendero claramente descendente", comentó el organismo de Federico Sturzenegger. Y aclaró que, esta semana, "atendiendo a la persistencia de una elevada tasa de inflación que el organismo busca reducir", se ha decidido que tanto la tasa de Lebac a 35 días como el corredor de pases permanezcan en los mismos valores que la semana anterior". La Lebac a 35 días quedó así con un rendimiento del 38% anual; y los pases pasivo y activo quedaron entre un 29% y un 39%, respectivamente.

Las tasas de corte se ubicaron en 38%, 35%, 34%, 33%, 32,24%, 32,25% y 32,25% para los plazos de 35, 64, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.

El Central resolvió subir las tasas luego de que el dólar se disparó en febrero, por encima de los $ 16, y de que las consultoras privadas y las provincias reflejaran un rebrote inflacionario en los meses de enero y febrero. Ahora, el tipo de cambio se desplomó desde cerca de un 10% desde el 1 de marzo, pero el organismo observa que sigue firme la suba de los precios.

En lo que respecta a las Lebac en dólares, se recibieron ofertas por VN u$s 720 millones, adjudicándose u$s 720 millones a 35 (tasa de 0,9%) y 91 días de plazo (0,9%).