Comenzó ya el segundo trimestre del año y ahora el mercado se mantiene expectante al pago de los holdouts para concluir con los conflictos con los acreedores. Desde el Gobierno esperan que el próximo 13 de abril se acepte en una audiencia la prórroga del pago, que debería realizarse el jueves 14 al mediodía en su totalidad.
El dólar comenzó el mes (y terminó la semana) por encima de la barrera de los $ 14, al trepar trece centavos, a $ 15,02 sin la intervención del Banco Central, por lo que en los últimos cinco días hábiles acumuló un incremento de 28 centavos. A su vez, en el segmento mayorista, la divisa avanzó ocho centavos a $ 14,82, por lo que en la semana escaló 25 centavos. Fuentes del sector consideraron que la suba se debió en parte a la escasa oferta de dólares para contener a la divisa, mientras que la demanda por parte de las empresas y los bancos aumentó por los vencimientos de futuros del jueves pasado (u$s 3.400 millones).
Desde la consultora Management & Fit señaló que "si la economía se mueve hacia una mayor movilidad de capitales (para financiar el déficit) y una política monetaria independiente (para moderar la inflación), entonces el tipo de cambio necesariamente tendrá que flotar". Además, explicó que "la mayor oferta de divisas (o demanda de pesos) por canales comerciales (agro) y financieros (deuda e inversiones) se suma a las tasas de punta como otro factor que incidirá sobre el tipo de cambio". "De todas formas, si la apreciación amenaza con ser más profunda de lo recomendable, el BCRA cuenta con herramientas para sostener la cotización sin tener que recurrir a la intervención directa (para no emitir más dinero): acelerar la normalización del mercado cambiario (importaciones no pagadas y utilidades retenidas), mayor flexibilidad para que los bancos otorguen préstamos en dólares, modificar los límites a la posición en moneda extranjera de los bancos (al contrario de lo que ocurrió la semana pasada, cuando fueron forzados a reducir su posición en dólares para reducir el costo de los contratos a futuro)", agregó.
Por su parte, las reservas internacionales del Banco Central comenzaron el mes con una caída de u$s 177 millones a u$s 29.402 millones, por lo que en la semana acumularon un saldo negativo de u$s 474 millones.
Por otra parte, el dólar "blue" cedió cinco centavos, a $ 15,21, por lo que la brecha cambiaria se retrajo hasta el 1,26% -en la semana cayó nueve centavos-. Respecto de los tipos de cambio implícitos, el "contado con liqui" subió cuatro centavos, a $ 14,86, mientras que el dólar Bolsa avanzó siete centavos, a $ 14,77.
En el mercado de futuros del Rofex se negociaron u$s 455 millones, pactándose un 30% para fines de abril, con bastante fluctuación. En ese sentido, el cuarto mes cerró a $ 15,12 (34,76%TNA), mientras que el plazo más largo fue enero de 2017 a $ 18,14 (27,91% TNA), señalaron desde ABC Mercado de Cambios.
En cuanto al mercado de renta fija, los Cupones atados al PBI se vieron afectados por la intención del INDEC de revisar la evolución del PBI argentino desde 2004. Por esta razón, tuvieron caídas que superaron el 7%. El Cupón PBI en euros se desplomó un 7,14%, seguido por el Cupón en dólares con legislación local (-7,11%), por el Cupón en dólares con legislación en Nueva York (-5,58%) y por el Cupón en pesos (-5,58%). El organismo oficial anunció el miércoles pasado que el PBI argentino avanzó en 2015 un 2,1%. Respecto de los títulos en dólares, éstos evidenciaron un descenso promedio del 0,3%, descontando al Par con legislación argentina, que trepó un 1,43%. El Discount cedió un 0,49%, seguido por el Bonar 2024 (-0,23%), por el Global 2017 (-0,21) y por el Bonar 2017 (-0,05%), mientras que el Bonar 2020 se mantuvo sin cambios en u$s 109. |
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