El mercado volvió a sentir la licitación de Lebac que realizó el Banco Central. Los inversores y las entidades financieras se desprendieron de sus posiciones en dólares para poder adquirir las Letras que ofrece la autoridad monetaria, cuyo retorno podría continuar a la baja durante las próximas semanas. Ayer, la tasa a 35 días cedió 0,75 de punto básicos a 36,75%.
El dólar minorista cedió tres centavos a $ 14,41, en un contexto donde los bancos oficiales intervinieron en el mercado con compras que rondaron los u$s 270 millones para sostener el valor de la divisa, en un contexto donde se operaron u$s 460 millones, casi un 17% menos que el lunes. Por su parte, el dólar mayorista vivió una jornada sumamente volátil y al final subió apenas un centavo a $14,17. Cabe recordar que la semana pasada el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, afirmó que la "estrategia de usar el tipo de cambio como ancla del sistema siempre fue un arma de doble filo, que tarde o temprano se convertía en una trampa que no le permitía a la economía acomodarse a los shocks externos". En tanto, Fernando Izzo, operador de ABC Mercado de Cambios, reconoció que "se notó nuevamente muchos exportadores vendiendo, y algunos bancos tomando pesos con "swaps" de compraventa de un día, a fn de tomar fondos para invertir en las licitaciones del BCRA en Lebac". "Hay que tener en cuenta que la exportación sigue liquidando en pleno ciclo de cosecha sojera, unos u$s 135 millones diarios, y bancos e inversores venden sus dólares para invertir en las licitaciones del BCRA comentadas", agregó.
En este contexto, el dólar "blue" cayó dos centavos a $ 14,66, por lo que la brecha cambiaria se ubicó en el 1,73%. Respecto a los tipos de cambio que surgen de la triangulación de acciones y bonos en el recinto bursátil, el "contado con liqui" cayó siete centavos a $14,10, mientras que el dólar Bolsa cedió sólo un centavo a $14,04.
Por otra parte, en el mercado de futuros entre bancos se operaron u$s 38 millones, casi todo en "roll-over" de mayo (a $14,20) a junio (a $14,56), con una tasa implícita del 30,84% nominal anual. En cambio, en el segmento del ROFEX a futuro se negociaron u$s 250 millones, de los cuales el 53% fueron pactados en "roll-over" desde mayo (a $14,22) a junio (a $14,538) con una tasa implícita del 27,20% nominal anual. En ese sentido, diciembre quedó a $16,38 (25,36% TNA), que coincidiría con las previsiones de algunas consultoras, que empiezan a ubicar a la divisa en torno a esos niveles para fines de año.
En cuanto al mercado de renta fija, los bonos finalizaron con descensos promedio de un 0,1%, aunque cerraron mixtos. Las merma se debió, en parte, a que los operadores se mantuvieron expectantes a los próximos pasos que tomará el Banco Central respecto a la tasa de interés de las Lebacs. "Asimismo los inversores de renta fija se mueven a dicho ritmo ya que el devengamiento en pesos está de moda ante la estabilidad cambiaria, aun cuando los títulos en dólares también despiertan una alta demanda y así es que siguen su camino de contracción de rendimientos", comentó Gustavo Ber, titular del Estudio Ber. "El Argentina 2019 (-0,43%) lideró las bajas, seguido por el Bonar 2024 (-0,32%), por el Argentina 2046 (-0,25%) y por el Argentina 2046 (-0,24%), mientras que el Discount con legislación argentina avanzó un 0,75% y el Par, un 0,46%. A su vez, Eduardo Fernández, analista de Rava, comentó: "El público conservador continúa apostando muy fuerte a los altos rendimientos que ofrecen las Lebac. Y quizás acá se encuentre el verdadero motivo por el cual el segmento de bonos volvió a establecer un nuevo récord de volumen en lo que va de este 2016. Fueron $ 3.420 millones lo operado en renta fija, y dentro de ese monto se negociaron Lebac por un total de $ 944 millones, un crecimiento del 100% respecto al promedio de la semana pasada". |
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