WASHINGTON, 16 feb (Reuters) - Los mercados financieros estarán atentos a cualquier indicio que pueda dar el miércoles el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, sobre la posibilidad de que el banco central haga una pausa en la subida de las tasas de interés.

Además, cuando Greenspan se presente ante el Congreso, los legisladores tratarán de reclutarlo en su bando para la lucha por la reforma de la Seguridad Social.

Aunque es posible que los mercados no obtengan una señal clara sobre la tasa, y que los congresistas no puedan contar con el respaldo del jefe de la Fed como desean, algunos analistas sí creen que Greenspan podría comenzar a allanar el terreno para un eventual cambio en la política monetaria.

El presidente de la autoridad bancaria central norteamericana comenzará el miércoles su esperado testimonio ante los legisladores, una presentación que durará dos días.

Allí Greenspan delineará la visión que tiene sobre la economía el Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Fed, que fija la política monetaria de Estados Unidos.

Muchos analistas dicen que el banco central no tiene muchos motivos para alterar el rumbo que adoptó en junio del año pasado.

Desde entonces la economía ha ganado fuerza y el banco central estadounidense ha respondido elevando las tasas de interés oficiales seis veces seguidas, para llevarlas a 2,5 por ciento.

"Hay escasas razonas por las que el presidente de la Fed Alan Greenspan vaya a indicar algún cambio en el plan de juego de la Fed" dijo Morgan Stanley en un comentario publicado el martes.

Ahora las tasas se encuentran cerca del punto "neutral", en el que no debilitan el crecimiento económico ni alimentan la inflación, pero siguen por debajo del rango óptimo considerado por los economistas, entre 3 y 5 por ciento.

PANORAMA ALENTADOR

A mediados del año pasado, el FOMC pronosticó que la economía estadounidense se expandiría a un saludable ritmo de 3,5 por ciento o 4 por ciento este año, mientras que la inflación estructural -que no incluye alimentos ni energía- estaría contenida en torno al 1,5 o 2 por ciento.

Ese panorama no cambiaría significativamente, incluso a pesar de que el riesgo de un repunte inflacionario aumenta cuanto más se prolonga la expansión.

Este argumento refuerza la continuidad de la política de subidas "mesuradas" de las tasas oficiales, que volvió a materializarse el 2 de febrero, cuando la Fed elevó por última vez el costo del financiamiento.

El FOMC tiene programados nuevos encuentros para marzo y mayo. Si en ellos decidiera seguir elevando las tasas en fracciones de 0,25 puntos porcentuales, podría llegar al límite inferior del rango "neutral", en alrededor de 3 por ciento.

"Pocos funcionarios negarían que aún hay trabajo por hacer, especialmente si los riesgos inflacionarios aumentan" dijo Morgan Stanley. "Por lo tanto, aunque en algún momento es posible un menor ritmo de ajuste (subida de la tasa), aún es pronto para indicar semejante cambio".

De todas formas, el economista Mark Zandi de Economy.com, en West Chster. Pennsylvania, dijo que Greenspan podría tener la intención de mirar aún más lejos hacia el futuro y "comenzar a establecer la base para un eventual cambio en la política".

"Nos estamos acercando rápidamente al 3 por ciento", observó Zandi, quien dijo que ya se había usado un margen considerable en la política de tasas, y que también se produjo una caída difícil de explicar en las tasas de larzo plazo, pese al firme aumento de las tasas de corto plazo.

Con respecto al debate sobre la reforma de la Seguridad Social, el martes, en una conferencia telefónica, el senador demócrata Jack Reed dijo que espera que Greenspan diga que el plan del presidente George W. Bush para establecer cuentas personales como parte de los cambios en la jubilación pública no sirve para extender la solvencia de este programa.

"Lo que espero es que (Greenspan) evalúe correctamente la enorme deuda que está involucrada con estos planes privados y también reconozca que el tema de la solvencia no se va a responder por medio de cuentas privadas" dijo Reed, un miembro de la comisión de Bancos del Senado.