Los mercados financieros operaron con caídas ayer, principalmente porque aumentaron las expectativas de un voto a favor del "brexit" en el referendo que se llevará a cabo el próximo 23 de junio. La salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE), además, podría provocar un efecto dominó en toda Europa, según consideraron fuentes del mercado, ya que podría generar repercusiones en países como Italia o Francia, que podrían comenzar a plantear consultas sobre el euro, y no sobre la permanencia en la UE. Los analistas, en cambio, descartan una posible suba de las tasas de interés por parte de la Fed, luego de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto. No obstante, no se descarta que el organismo opte por aplicar el "tightening" durante el encuentro del mes que viene.

Por su parte, los activos locales operaron con mayor cautela a la espera de las nuevas señales que dé el Banco Central en la licitación de Lebac de hoy. Los operadores esperan que la autoridad monetaria vuelva a reducir las tasas de interés, luego de que la semana pasada bajara el rendimiento para la tasa de corte de 35 días.

Los bonos en dólares se tomaron una pausa y operaron con descensos promedio del 0,2% entre las principales referencias "más allá de que el apetito inversor sigue intacto tal como reflejan las exitosas colocaciones de deuda provincial y corporativa", agregó Gustavo Ber, titular del Estudio Ber. El Discount con legislación argentina (-0,58%) lideró las caídas, seguido por el Bonar 2024 (-0,57%), por el Par (-0,43%) y por el Bonar X (-0,14%), mientras que el Bonar 2020 se mantuvo sin cambios.

Desde el Equipo de Estrategia de Puente destacaron a los cupones del PBI (en pesos) con cobertura "como el instrumento más atractivo en moneda local, para inversores con una visión constructiva del país". "Comparado con el resto de los warrants del PBI, están mucho menos expuestos a revisiones a la baja en las series del PBI, mientras que aún ofrecen altos retornos en un escenario de revisión que sea desfavorable", agregaron. Ayer, el Cupón PBI en pesos se disparó un 4,74%, mientras que el cupón en dólares con ley argentina se desplomó un 2,97%, seguido por el cupón con legislación en Nueva York, que bajó un 1,28%.

Respecto del tipo de cambio, el dólar minorista comenzó la semana con una baja de apenas un centavo a $ 14,10. En sintonía, el dólar mayorista cedió medio centavo, a $ 14,825, pese a las compras del Banco Nación, que absorbió unos u$s 20 millones, según cálculos privados. Fernando Izzo, operador de ABC Mercado de Cambios, consideró que por el avance de la soja -que ayer ganó un 0,5% a u$s 434-, "los exportadores cerealeros han disminuido sus liquidaciones, ya que el valor del dólar mayorista sigue estancado, y por el lado de la demanda las empresas no tienen ningún apuro en pagar al exterior, salvo que liquidan prefinanciaciones para aprovechar las tasas de interés en pesos de las Lebac, que posee el mejor rendimiento financiero por ahora". También estimó que "hasta fin de mes, cuando el BCRA deba pagar el saldo de contratos a futuro, e incluso con ingresos de dólares que superan la demanda del mercado, el precio de la divisa se va a mantener en estos valores, y cuando caiga de la figura de $ 13,80, mandarán a los bancos oficiales a comprar para mantener un equilibrio". En este contexto, el volumen operado aumentó un 15%, a u$s 345 millones. 

Asimismo, la semana pasada ingresaron unos u$s 525,8 millones por las ventas de granos al exterior, lo que significó una baja del 8% respecto de la semana anterior, según los datos de la Cámara de la Industria Aceitera de la República Argentina (CIARA) y del Centro de Exportadores de Cereales (CEC). Así, en lo que va del año, las liquidaciones ascendieron a u$s 11.816,7 millones, un 26,3% por encima de las registradas en el mismo lapso de 2015.