Por Martín Kanenguiser - El Gobierno cree que la tasa de interés de las Lebac se ubicará en el 30% en los próximos dos meses, de la mano de una baja de la inflación, que llegaría al 1,5% mensual desde septiembre. Luego del pico del 38% que se mantuvo durante más de un mes, el Banco Central comenzó a bajar las tasas y en la Casa de Gobierno creen que esa tendencia se acentuará. El último corte fue del 33,25% para las Lebac a 35 días, la semana pasada.

En la entidad que preside Federico Sturzenegger afirman que en la segunda quincena de mayo la inflación cayó fuertemente y que a fin de año la inflación se ubicará en el 20% anual.

En cuanto al nivel de actividad, estiman que en el primer trimestre se mantuvo estable, algo que consideran positivo dados los fuertes ajustes que hubo en términos macroeconómicos, aunque admiten que abril y mayo fueron negativos, en parte por las fuertes lluvias que afectaron al agro. Para el segundo semestre esperan que haya una progresiva reactivación.

Eric Rotondale, de Econviews, dijo a LA NACION que "hay margen para seguir bajando las tasas de interés", que se ubicarían en el 30% a fin de este mes y en el 24% a fin de año.

La baja en la tasa, aclaró, "ayudará en la recuperación del nivel de actividad, sobre todo del lado del crédito, pero no esperaría que fuese el principal factor, porque ya está descontada" por los agentes económicos.

Por su parte, Federico Furiase, del estudio Bein, dijo que "mientras se mantengan las expectativas de desaceleración de la inflación y ancladas las expectativas de devaluación frente al ingreso transitorio de los dólares de la soja y de las colocaciones de bonos de las provincias, el Central tiene margen para bajar la tasa Lebac de 35 días hasta la zona de 29 o 30% en el corto plazo".

El analista afirmó que "la velocidad de la baja dependerá de si el Central prioriza dar batalla a la apreciación del tipo de cambio siendo más expansivos -y en ese caso bajará más las tasas- o si prioriza el objetivo de inflación y la esterilización de los vencimientos de letras, lo que le pondrá un piso más temprano a la baja de tasas".

Furiase indicó que "el riesgo para una economía inestable es que si baja demasiado la tasa puede haber una corrida" hacia el dólar. "El desafío es que haya una baja de tasas controlada."