LAVAGNA ADELANTÓ QUE EL PRONÓSTICO DE 4% DE VARIACIÓN ANUAL SERÁ RECTIFICADO

Desde 2003 la economía acumuló una suba de 18,4% y se ubicó 5,5% sobre el nivel de 2001 el último año de la convertibilidad, y a 3,3% abajo del pico alcanzado en 1998.

• “El Emae confirmó las presunciones de los últimos meses que lo ubicaban más cerca del 9% que del 8%”

• “Es muy posible que haya que hacer un ajuste, pero se va a realizar en forma gradual”

La economía creció 8,8% durante 2004, variación que alcanzó los pronósticos más optimistas y llevó al Palacio de Hacienda a estudiar un ajuste de sus previsiones para el presente año. El Indec difundió ayer los resultados de diciembre del Estimador Mensual de Actividad Económica (Emae) confirmado que el crecimiento anual había igualado al registro de 2003, por lo que el acumulado de dos años llegó a 18,4% y se ubicó 5,5% sobre el nivel correspondiente a 2001, y a 3,3% del pico alcanzado en los ’90. A su vez el resultado de diciembre ubicó al Emae 0,6% sobre el registro de noviembre en la serie desestacionalizada, y a 9,6% del nivel de un año atrás.

A poco de conocerse la novedad, el ministro de Economía, Roberto Lavagna, se hizo cargo de las nuevas expectativas. "Estamos recién empezando el año" y todas las estimaciones privadas y el impacto de los últimos meses indican "una cierta aceleración del proceso de recuperación", señaló a los periodistas tras la firma del acuerdo con la Corporación Andina de Fomento (CAF)

"Es muy posible que haya que hacer un ajuste, pero se va a ir haciendo en forma gradual", sostuvo el titular del Palacio de Hacienda. Hasta el momento la pauta oficial de variación para 2005 es de 4%. Lavagna también destacó que los resultados del 2004 son una buena noticia para el canje de la deuda, en este caso por el atractivo que puede ofrecer el cupón atado al crecimiento.

En el comportamiento de la actividad económica de diciembre gravitó la inyección al consumo proveniente de mejoras en los salarios y las jubilaciones, así como la postergación del pago del Impuesto a las Ganancias.

Entre los consultores privados el resultado de diciembre fue considerado auspicioso. "El Emae confirmó las presunciones de los últimos meses, que lo ubicaban más cerca del 9% que del 8%. Esta variación igualó la del 2003 y superó las expectativas más optimistas", señaló Federico Muñoz, titular del estudio que lleva su nombre. El experto consideró que 2005 presenta una perspectiva favorable, sobre todo teniendo en cuenta el resultado del canje, que estimó con una tasa aceptablemente alta. A su juicio, el pilar básico de la recuperación sigue siendo la consistencia macroeconómica, que combina un tipo de cambio alto con superávit fiscal, condiciones que desde hacía muchos años no se verificaban. "Esta consistencia ha posibilitado contrarrestar el mal clima de negocios generados por el gobierno del presidente Kirchner", apuntó.

Hacia adelante, Muñoz consideró que los sectores vinculados al mercado interno seguirán reaccionando positivamente y en cierto modo se nivelará la incidencia de los distintos factores del crecimiento. Explicó, por ejemplo, que la construcción tuvo buen desempeño en 2004, en gran medida por la incidencia del arrastre estadístico, ya que la serie desestacionalizada prácticamente se mantuvo estabilizada a lo largo del año.

Las primeras señales del nuevo año también resultaron alentadoras para Camilo Tiscornia de Orlando Ferreres y Asociados. El Emae arrojó resultados que superaron las estimaciones de la consultora, y por lo tanto la perspectiva fue considerada como promisoria. El especialista calculó que el arrastre estadístico para 2005 supera los 3 puntos, estableciendo un piso muy cercano a la estimación inicial de crecimiento por parte del gobierno. Explicó que habrá que ver como termina el canje de la deuda "que por ahora marcha bien". También habrá que seguir de cerca la posibilidad de riesgo inflacionario, y en este caso considerar la incidencia de posibles medidas de enfriamiento, explicó. Además, señaló que se pueden presentar problemas en el abastecimiento energético, que está bastante al límite.

En relación al comportamiento futuro de los distintos sectores, Tiscornia destacó que la construcción tiene margen para crecer al igual que el comercio. En la industria el cuadro no es uniforme. Hay ramas que están trabajando al límite de su capacidad como la siderurgia y las refinerías de petróleo. En cambio la industria automotriz, responsable de buena parte de la expansión fabril de 2004, todavía tiene amplio margen de capacidad sin utilizar. El aquellos sectores que han llegado a un punto de saturación su desempeño dependerá del nivel de inversión, explicó.