En sintonía con lo que esperaba el mercado, ayer el BCRA bajó su tasa de política monetaria en 50 puntos básicos al 30,25% en la licitación de Letras. "Las propuestas alcanzaron $60.083 millones, adjudicando $60.072 millones, lo que implica la renovación parcial del vencimiento de $61.275 millones y una baja en el stock en circulación por $1.204 millones, generando una expansión de la base monetaria de $4.096 millones". Las tasas de corte se ubicaron en 30,25%, 29,49%, 28,7%, 28,25%, 27,75%, 27,25% y 27% para los plazos de 35, 63, 98, 119, 147, 203 y 252 días, respectivamente.

De esta manera el BCRA volvió a apostar a la baja de la inflación y ya acumula un recorte de 775 puntos básicos (el noveno recorte consecutivo) desde el máximo de principios de marzo pasado. También ayer redujo las tasas de los pases pasivos y activos. Según argumentó el BCRA, a pesar de que en la última semana no se publicaron datos oficiales de inflación, diversos indicadores que sigue el BCRA sugieren que el proceso de desinflación se mantiene en línea con el sendero planteado". El REM reveló que se espera una inflación para julio del 2,2% y que las expectativas para el último trimestre del año se mantienen cercanas al 1,5% mensual (la inflación esperada para los próximos 12 meses se ubica en un 22,5%, y para los subsiguientes 12 meses, en el 15,7%). "Teniendo en cuenta esta información, el BCRA decidió bajar su tasa de referencia, la correspondiente a la Lebac de 35 días, en 50 puntos básicos al 30,25%. Al mismo tiempo, redujo las tasas de pases pasivo y activo en 50 puntos básicos, al 26% y al 35% respectivamente para operaciones a un día y al 27% y el 36% para el plazo de siete días", informó ayer.

El efecto monetario de la licitación de ayer fue expansivo en $ 4.096 millones, lo que fue más que compensado por una absorción por operaciones en el mercado secundario durante la última semana por $27.958 millones, dando como resultado un efecto contractivo por operaciones de Lebac de $23.862 millones. Curiosamente el BCRA dejará de informar el efecto monetario de sus decisiones de tasa.