Por: Caetano Mohorade - Aún restan dos semanas para cerrar el mes, pero en lo que va de julio ya hay acciones que treparon hasta un 65% en el panel general, como fue el caso de Agrometal ( 65,3%). Se trata de los papeles que habían quedado rezagados con respecto a los incrementos que se habían registrado en el Merval durante los primeros meses del año, lo que llevó a que los precios comenzaran a corregirse en alza. También se destacaron los incrementos que registraron firmas como Molinos Juan Semino ( 40,4%), Autopistas del Sol ( 32,2%), Molino ( 29,5%), Longvie ( 27,5), y Holcim ( 25,5%). Estas subas se ven además potenciadas ante la caída de más de 1,4% que sufrió el tipo de cambio en estas últimas dos semanas. De modo que las ganancias en dólares resultan astronómicas para cualquier inversor internacional.

El volumen en el panel general comenzó a crecer en los últimos meses con la llegada de los inversores internacionales al país, que no pueden acceder a estos títulos de otra manera, ya que no cotizan en las Bolsas del exterior. Durante las últimas jornadas, el monto negociado giró en torno a los $100 millones dentro de un marco en el cual el total operado en acciones ascendió a $400 millones, mientras que en mayo se contabilizaban unos $50 millones para el panel general, mientras que para el total de renta variable se operaban $200 millones.

Juan Diedrichs, economista de Capital Markets, destacó que los mercados emergentes "se están volviendo más atractivos que los principales mercados y la Argentina es uno de los mejores de la región". Lo que ocurre es que las principales economías del mundo mantienen sus tasas de interés en niveles cercanos a cero o negativos, mientras que los Bancos Centrales inyectan liquidez para contener, entre otras cuestiones, los efectos del "brexit", lo que ha llevado a los principales índices bursátiles a tocar niveles récord. "Las acciones suben por el exceso de liquidez, por los bajos rendimientos que ofrecen las principales potencias y por la postergación de la Fed de volver a elevar sus tasas de referencia para la economía", puntualizó Diedrichs. En este contexto, la perspectiva que ofrece la Argentina a futuro, sumada a un crecimiento del interés por el riesgo, genera que el país comience a posicionarse como una buena opción para los inversores al momento de elegir dónde ubicar sus capitales. El economista consideró, además, que "el incremento obedece a los mercados, que se anticipan a los ciclos económicos. Estiman lo que va a ocurrir dentro de 6 y 8 meses antes de que pase". Explicó que primero "la recuperación se ve en el segmento de renta fija. Primero suben los precios de los bonos y bajan los rendimientos". Vale recordar que el Gobierno llegó a un acuerdo con los fondos buitre en la primera mitad del año por el cual se emitieron unos u$s16.500 millones, lo que permitió al país salir del default y comenzar a transitar por este proceso de disminución de tasas. "Luego aumentan los precios de las acciones líderes con mayor profundidad", añadió Diedrichs. "Primero crecen los papeles de los sectores cíclicos, como los bancos, que captan la mejora de la economía, luego los sectores relacionados con la tecnología y las industrias básicas -transporte, energía, materiales pesados-", detalló.

Por otra parte, dentro del panel general se destacan aquellas acciones que a través de una demanda sostenible podrán llegar a cotizar en el Merval, tal como fue el caso de Mirgor, la compañía de Nicolás Caputo -actual vicepresidente del Mercado de Valores- que viene creciendo desde el año pasado y San Miguel, que comenzó a crecer con la visita del presidente estadounidense Barack Obama, que permitió que el país pudiera retomar la exportación de limones al país norteamericano. Según Diedrichs, entre las próximas firmas que podrían ingresar al panel de acciones líderes se encuentran Celulosa y Transener.