Por: Carlos Burgueño - El Ministerio de Hacienda respira tranquilo: las primeras proyecciones sobre la evolución de la inflación en julio indicarían una reducción importante frente al dato de junio (3,1%), y se ubicaría por debajo del 2,5%. Podría mostrarse así que la medición oficial del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) mostraría por tercer mes consecutivo una baja; y podría direccionarse hacia fin de año, de continuar la tendencia, al proclamado 1,5% mensual de diciembre. El resultado final del Índice de Precios al Consumidor (IPC-Costo de Vida) se conocerá la semana próxima, pero de confirmarse que el dato sería inferior a 2,5%, la proyección anualizada se ubicaría ahora por debajo del límite psicológico del 40%. No es un porcentaje caprichoso: 41% es la inflación que obtuvo Eduardo Duhalde en 2002, año en que la economía argentina salió de la convertibilidad y vivió su crisis económica más importante en 100 años. Políticamente, considera el macrismo, sería muy difícil de sostener que el primer año de gestión del actual Gobierno y sin mediar una crisis terminal como la del fin del uno a uno, la inflación supere la de esos años nefastos. Y menos si el dato se debe explicar en 2017, año electoral en el que Mauricio Macri se jugará gran parte de su futuro político. 

El dato sobre que la inflación de julio será menor que 2,5% fue confirmado por técnicos del ministerio que maneja Alfonso Prat Gay en las últimas horas. Aun cuando faltan unos días para el resultado final, dentro del Palacio de Hacienda (donde el dato del IPC es ya una especie de obsesión), se estuvo monitoreando la evolución de la variable durante todo el mes, comparando permanentemente la situación con lo que se venía registrando en el resto del país. Fue ayer cuando los hombres del ministerio llegaron a la conclusión de que el porcentaje sería menor que 2,5%, y que incluso estaría más cerca de 2%. El otro dato que entusiasmó durante el mes a Hacienda fue que los precios que más aumentaron fueron alimentos, bebidas y salud; más allá de algunas situaciones estacionales, como el turismo. Lo que alegró al Gobierno fue que la denominada "inflación núcleo" o estructural (para el oficialismo lo más grave de la inflación) estaría en baja y a meses de ser dominada. Si la tendencia continuara en el resto del año, en los últimos cinco meses del año la evolución del IPC podría mostrar en agosto un aumento similar al de julio, y luego comenzar a mostrar cifras inferiores hasta perforar el 1,5% mensual en diciembre. Si esto se cumpliera, el IPC de todo 2016 se ubicaría cerca del 35%, un nivel mucho más alto que el 25% original que pronosticó el Gobierno a comienzos de año, pero lejano al 45% con que desde la oposición, fundamentalmente el kirchnerismo, se acusaba al macrismo que sufriría este año la economía argentina. 

Los datos oficiales indicarían un 4,2% en mayo (mes en que comenzó a medirse la variable)y un 3,1% en junio. Tomando en cuenta los datos de la Capital Federal (los más similares al IPC del INDEC), la inflación habría acumulado un 4,1% en enero, 4% en febrero, 3,3% en marzo, 6,5% en abril, 5% en mayo y de 3,2% en junio. Hasta ese momento la evolución interanual proyectaba un 44%, porcentaje que de no bajar la inflación de julio, amenazaba con convertirse en inevitable. La caída que ahora se espera en julio tranquilizó al Gobierno; y si se repitiera el dato menor que 2,5% en la Capital Federal, sería el porcentaje más bajo en todo el año. Sería también más bajo que el 3,9% de diciembre, también en la Ciudad de Buenos Aires. 

El macrismo evitaría, además, uno de los temores más fuertes: que se dé una tercera oleada inflacionaria en el segundo semestre de 2016. Lo que quiere evitar el Ejecutivo es un fenómeno similar al que se generó entre fines de 2015 y el primer bimestre del año, cuando luego de la salida del cepo cambiario, la economía privada asumió la devaluación en dólares como un impulso para reestructurar precios, provocando un alza de 3,6% en enero y 4,8% en febrero, tomando en cuenta los valores del Índice Congreso (en rigor más bajos que los oficiales del INDEC en mayo y junio). La segunda oleada inflacionaria del año se dio luego de los primeros ajustes tarifarios, y generó un incremento de 6,7% en abril, el nivel más alto de todo 2016.